Bộ Tài chính Hoa Kỳ Đề xuất Quy định Stablecoin theo Đạo luật GENIUS Khi World Liberty Trust Được Trump Hậu thuẫn Nhận Phê duyệt OCC

Bản tiếng Anh ở trên, bản tiếng Trung ở dưới.

Xu hướng 1: Quy định Stablecoin của Hoa Kỳ Chuyển từ Luật sang Bộ Quy tắc

Vào ngày 17 tháng 8, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố một dự thảo quy định nhằm triển khai Mục 3 của Đạo luật GENIUS, điều khoản quy định ai có thể phát hành stablecoin thanh toán tại Hoa Kỳ. Quy định này có hai mốc thời gian. Từ ngày dự kiến đạo luật có hiệu lực là 18 tháng 1 năm 2027, việc phát hành stablecoin thanh toán trong nước là bất hợp pháp trừ khi tổ chức phát hành có giấy phép liên bang hoặc tiểu bang, hoặc là tổ chức phát hành nước ngoài đến từ một khu vực tài phán mà Bộ Tài chính cho là có chế độ tương đương và đã đăng ký với Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC). Từ ngày 18 tháng 7 năm 2028, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số không được phép chào bán hoặc bán token như vậy cho một người Hoa Kỳ trừ khi token đó do một tổ chức phát hành Hoa Kỳ được cấp phép hoặc một tổ chức phát hành nước ngoài đủ điều kiện tạo ra.

Bộ Tài chính đã từ chối mô hình hóa quy định theo luật chứng khoán, lập luận rằng các quy tắc đầu tư truyền thống “có thể cản trở” những gì stablecoin thanh toán được xây dựng để thực hiện. Đối với các tổ chức phát hành ở nước ngoài, quy định đặt ra một phép thử hành vi: một tổ chức phát hành được coi là chưa phát hành tại Hoa Kỳ nếu họ tin một cách hợp lý rằng người mua của mình ở nước ngoài, duy trì các biện pháp kiểm soát “thực sự được triển khai” thay vì chỉ được áp dụng “trên giấy tờ”, và không tiếp thị đến người dân Hoa Kỳ. Bộ này đã đặt ra 87 câu hỏi và ấn định thời hạn lấy ý kiến 60 ngày dự kiến bắt đầu từ thứ Ba. Rủi ro hình sự không chỉ giới hạn ở bản thân tổ chức phát hành — việc đóng vai trò nhà tạo lập thị trường cho một stablecoin mới bất hợp pháp, cung cấp thương hiệu trong một thỏa thuận nhãn trắng hoặc điều phối việc đúc hoặc chào mời có thể đều bị coi là hành vi tham gia, với mức phạt lên tới 1 triệu USD cho mỗi hành vi vi phạm có chủ ý, năm năm tù, hoặc cả hai. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết mục tiêu là “củng cố vai trò của đồng đô la Mỹ như đồng tiền dự trữ của thế giới”.

Cùng ngày đã mang đến một minh chứng cụ thể cho nguồn vốn chính trị đó. OCC đã cấp phê duyệt có điều kiện sơ bộ cho World Liberty Trust Company, ngân hàng ủy thác quốc gia do World Liberty Financial được Trump hậu thuẫn thành lập để đưa stablecoin của mình vào dưới sự giám sát liên bang. Quyết định này cho phép tổ chức được thành lập nhưng chưa được mở cửa hoạt động. Ngân hàng này, có trụ sở tại Bay Harbor Islands, Florida, thuộc sở hữu toàn bộ của WLTC Holdings LLC; các hoạt động dự kiến của ngân hàng là phát hành stablecoin được neo theo đồng đô la Mỹ, mua lại và duy trì dự trữ với tư cách không ủy thác, lưu ký tài sản kỹ thuật số với tư cách ủy thác và các dịch vụ chuyển đổi. Ngân hàng dự kiến phát hành USD1 cho các khách hàng tổ chức trên toàn quốc, tiếp quản từ BitGo Bank & Trust, hiện là tổ chức phát hành độc quyền của USD1. USD1, stablecoin mà World Liberty ra mắt vào tháng 3 năm 2025, có vốn hóa thị trường khoảng 4 tỷ USD. Zachary Witkoff, Giám đốc điều hành của World Liberty và là con trai của đặc phái viên Trung Đông của Trump Steve Witkoff, được liệt kê là người tổ chức, giám đốc và chủ tịch.

Phê duyệt sẽ hết hiệu lực nếu không huy động được vốn trong vòng 12 tháng hoặc ngân hàng không mở cửa trong vòng 18 tháng. OCC đã cấp các phê duyệt có điều kiện tương tự cho Coinbase, Paxos, BitGo, Ripple và Circle. Sau quyết định này, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren cho biết bà và các đảng viên Dân chủ khác sẽ trình dự luật Đạo luật Chấm dứt Tham nhũng Tổng thống trong Ngân hàng, cấm các quan chức cấp cao sở hữu hoặc kiểm soát một ngân hàng; các Thượng nghị sĩ Angela Alsobrooks và Ruben Gallego đã đồng ký tên.

Xu hướng 2: MiCA của EU Bước vào Giai đoạn Thực thi

Vào ngày 15 tháng 8, Cơ quan Quản lý Thị trường Tài chính Áo (FMA) đã phạt nền tảng tiền mã hóa Bitpanda €70,000 ($82,000) vì vi phạm MiCA — mức phạt cuối cùng được công bố đầu tiên của cơ quan giám sát theo quy định này. FMA cho biết Bitpanda đã không nộp sách trắng tài sản mã hóa ít nhất 20 ngày làm việc trước khi công bố và đã phát tán một thông tin tiếp thị trước khi sách trắng được công bố. Một thông tin tiếp thị thứ hai đã bỏ sót việc công bố bắt buộc rằng thông tin đó chưa được cơ quan có thẩm quyền xem xét hoặc phê duyệt, và thiếu số điện thoại và địa chỉ email được yêu cầu. Bitpanda cho biết các vấn đề chỉ giới hạn ở thời điểm và các yêu cầu về hình thức, rằng tiền của khách hàng và an ninh nền tảng không bị ảnh hưởng, và rằng công ty đã chọn một kết luận nhanh chóng, đồng thuận.

Vào ngày 14 tháng 8, CoinDesk đưa tin rằng hạn chót tuân thủ MiCA đang tạo ra một làn sóng lừa đảo mới trên khắp EU: những kẻ gian lận giả danh các cơ quan quản lý và các sàn giao dịch được cấp phép dụ người dùng chuyển tài khoản rồi đánh cắp tiền. Hai câu chuyện này nằm trên cùng một dòng thời gian — khi thời gian ân hạn kết thúc và hoạt động thực thi bắt đầu, ranh giới giữa tuân thủ và lợi dụng đang bị thử thách từ cả hai phía.

Xu hướng 3: Thanh toán Doanh nghiệp Tiếp tục Mở rộng Trường hợp Sử dụng Stablecoin

Vào ngày 17 tháng 8, nền tảng nhân sự Deel đã mở rộng stablecoin được neo theo đô la Mỹ DLUSD của mình sang hơn 80 quốc gia trên khắp Mỹ Latinh, châu Phi và Trung Đông, mở rộng vai trò của nó trong thanh toán lương doanh nghiệp và thanh toán cho nhà thầu xuyên biên giới. DLUSD được phát hành thông qua nền tảng Bridge của Stripe và được quyết toán qua Tempo.

Cũng trong tuần này, COCA đã tích hợp Aurora Intents để cho phép nạp tiền stablecoin xuyên chuỗi, loại bỏ trở ngại của các yêu cầu chuyển tài sản theo từng chuỗi đối với các tài sản như USDC trên Solana. Song song đó, CoinDesk đã nêu bật sự hợp tác USDC giữa Circle và Coinbase như một điểm cần chú ý trước khi công bố biên bản của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Xu hướng 4: Dòng vốn Né tránh Rủi ro Quay lưng khỏi Bitcoin

Ở khía cạnh vĩ mô, các quỹ ETF bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng 389.7 triệu USD trong tuần ngày 10 tháng 8, mức rút ròng trong một tuần lớn nhất kể từ cuối tháng 6. Chỉ số đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, vàng tăng 9.3%, còn bitcoin chỉ tăng 0.7% trong cùng khoảng thời gian. Dữ liệu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho thấy lượng nắm giữ nước ngoài đã giảm 72.1 tỷ USD trong tháng 6 xuống còn 9.3 nghìn tỷ USD, trong đó Trung Quốc, Vương quốc Anh và Nhật Bản đều cắt giảm vị thế — đợt suy giảm thứ ba trong bốn tháng.