بورصة نيجيريا تتجاوز 160 تريليون نيرة وسط طفرة التكرير وتغيير جذري في قطاع الطاقة

سجلت أسواق المال النيجيرية، وحجم تداول العملات الأجنبية، والفائض التجاري ارتفاعاً هذا الأسبوع، حتى مع تشديد الجهات التنظيمية قبضتها على موزع كهرباء متعثر وتقليصها المعروض من الديون الحكومية. كما احتدمت دورة انتخابات 2027، بتأكيد الاتحاد الأوروبي إرسال بعثة مراقبة وتبادل شخصيات دينية وسياسية للاتهامات، بينما ظهرت بؤر توتر إقليمية بشأن أمن الساحل وتجارة البصل ووفيات عمال المناجم في جنوب أفريقيا.

الاتجاه الأول: محرك المالية العامة النيجيري يتسارع، لكن الرافعة المالية الكامنة وراءه تتعمق

تجاوزت سوق الأسهم النيجيرية حاجز 160 تريليون نيرة في الأسبوع المنتهي في 10 أغسطس. وأغلقت القيمة السوقية عند 160.42 تريليون نيرة، بزيادة قدرها 1.91 تريليون نيرة أو 1.2 في المائة، بعد أن ارتفع سهم Airtel Africa بنسبة 8.59 في المائة ليصبح السهم الأعلى قيمة في بورصة نيجيريا (NGX) عند 23.7 تريليون نيرة. وأغلق مؤشر جميع الأسهم عند 248,529.75 نقطة، مما يضع عائده منذ بداية العام عند 59.71 في المائة. وقد دفع صعود Airtel في يوم واحد قيمتها السوقية إلى قمة البورصة.

يسير نشاط سوق العملات الأجنبية عند مستويات مرتفعة. ففي الأسبوع المنتهي في 7 أغسطس، بلغ إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية 3.73 مليار دولار أمريكي، بزيادة 117 في المائة عن 1.72 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق، وشكلت الصفقات الفورية 99.33 في المائة من النشاط، وفقاً لـ FMDQ. ويقل هذا الرقم عن الرقم القياسي المسجل في أواخر يوليو والبالغ 4.375 مليار دولار أمريكي ولكنه يتجاوز نطاق 2-3 مليار دولار أمريكي الذي ميز معظم شهر يوليو. وقد تجاوز حجم التداول التراكمي للعملات الأجنبية بين مارس ويونيو 2026 حاجز 46 مليار دولار أمريكي.

تعززت الحسابات الخارجية على خلفية انخفاض الواردات. فقد ارتفع الفائض التجاري بنسبة 32.06 في المائة على أساس شهري ليصل إلى 3.46 مليار دولار أمريكي في أبريل 2026، حيث انخفضت فاتورة الواردات بنسبة 18.70 في المائة إلى 3.13 مليار دولار أمريكي بينما ارتفعت الصادرات بشكل طفيف بنسبة 1.85 في المائة إلى 6.59 مليار دولار أمريكي، وفقاً لما ذكره البنك المركزي النيجيري (CBN) في تقريره الاقتصادي لشهر أبريل. وشكلت صادرات النفط 85.41 في المائة من متحصلات التصدير؛ وارتفعت الصادرات غير النفطية إلى 0.96 مليار دولار أمريكي بفضل زيادة إيرادات الكاجو والأسمدة. وكان انخفاض الواردات مدفوعاً جزئياً بزيادة التكرير المحلي، حيث انخفضت واردات النفط إلى 0.57 مليار دولار أمريكي من 1.05 مليار دولار أمريكي.

حصّلت الجمارك 4.03 تريليون نيرة في النصف الأول من عام 2026، متجاوزةً هدفها في منتصف العام المحدد في الميزانية. وتشهد مكونات إيرادات الاتحاد تحولاً: أصبحت لاغوس أكبر متلقٍ من حساب الاتحاد في النصف الأول من عام 2026 بمبلغ 365.78 مليار نيرة، بزيادة 54.39 في المائة على أساس سنوي، ومثلت 16.96 في المائة من إجمالي المدفوعات الصافية للولايات، مدفوعة بالكامل تقريباً بضريبة القيمة المضافة (VAT) (344.06 مليار نيرة) بدلاً من عوائد المشتقات النفطية. وارتفع إجمالي صافي مدفوعات حساب الاتحاد للولايات بنسبة 25.77 في المائة على أساس سنوي إلى 4.54 تريليون نيرة.

ويقترن هذا التركيز في الإيرادات بظل الديون. فقد استحوذ أكبر ثلاثة مقترضين على المستوى دون الوطني - لاغوس (1.21 تريليون نيرة)، وإقليم العاصمة الفيدرالية (389.88 مليار نيرة)، وريفرز (362.43 مليار نيرة) - على 43.27 في المائة من إجمالي مخزون الديون المحلية للولايات البالغ 4.52 تريليون نيرة في نهاية مارس 2026، وفقاً لمكتب إدارة الديون (DMO). وانخفضت ديون لاغوس بشكل طفيف من 1.22 تريليون نيرة في ديسمبر 2025، بينما تضاعف دين إقليم العاصمة الفيدرالية بأكثر من الضعف من 188.86 مليار نيرة.

عاد البنك المركزي إلى السوق الأولية في 12 أغسطس بمزاد لأذون خزانة بقيمة 700 مليار نيرة - لآجال 91 يوماً و182 يوماً و364 يوماً، مع تخصيص 71.4 في المائة لأذون 364 يوماً - وذلك بعد أسبوع من إلغاء مزاد في 5 أغسطس بحجم مماثل. وتأتي هذه الخطوة في أعقاب امتصاص 4.69 تريليون نيرة عبر أذون عمليات السوق المفتوحة (OMO) في 3-4 أغسطس وسحب 7.18 تريليون نيرة في يوليو؛ وتحرر استحقاقات أذون عمليات السوق المفتوحة المقدرة بـ 1.58 تريليون نيرة هذا الأسبوع سيولة لهذا البيع. وفي سوق الذهب، تم تسعير الذهب الخالص في لاغوس وكانو وأبوجا بالقرب من 220,000 نيرة للجرام، مع إضافة التجار هامشاً محلياً بنسبة 5-10 في المائة فوق السعر الفوري، بينما يترقب المتداولون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي التي قد تغير توقعات الدولار وأسعار الفائدة.

الاتجاه الثاني: قدرة التكرير تعيد تشكيل اقتصاد النفط - وتشديد الكهرباء

تحسن أداء التزام توريد النفط الخام المحلي بموجب قانون صناعة البترول ليصل إلى معدل أداء 97.4 في المائة في الربع الثاني من عام 2026، حيث استلمت شركات التكرير المحلية 53.7 مليون برميل، ارتفاعاً من 55.1 مليون برميل مخصصة ولكن من أصل 69.3 مليون برميل معروضة. استوعبت مصفاة دانغوتي 52.6 مليون برميل - حوالي 98 في المائة من كل النفط الخام المورد لشركات التكرير المحلية، مقابل متطلبات معلنة تبلغ 63 مليون برميل. عرض المنتجون على دانغوتي 68.1 مليون برميل، قبلت منها حوالي 77 في المائة. وتم ترك حوالي 15.6 مليون برميل مما عُرض دون استخدام.

على الجانب الحكومي من القطاع، قال فيستوس أوسيفو، رئيس نقابة PENGASSAN، إن المصافي العامة النيجيرية - بورت هاركورت وواري - أعيد تشغيلها بعد إعادة التأهيل ولكن تم إغلاقها بعد ذلك لأنها تعمل بخسارة مالية، وليس لأنها غير صالحة للتشغيل؛ فقيمة المنتجات لم تبرر تكلفة النفط الخام. أيد أوسيفو شراكة الأسهم المقترحة بين NNPC وشركة صينية ودعا إلى نموذج يحتفظ فيه المستثمرون من القطاع الخاص بما يصل إلى 51 في المائة، على غرار هيكل NLNG. وقال أيضاً إن النزاع بين PENGASSAN ومجموعة دانغوتي قد تم حله، مع إعادة حوالي 600 عامل تم الاستغناء عنهم.

يخضع قطاع توزيع الكهرباء لعملية إعادة هيكلة تنظيمية. تولت لجنة تنظيم الكهرباء النيجيرية (NERC) مسؤولية شركة كادونا لتوزيع الكهرباء (KAEDC) في 10 أغسطس، وحلت مجلس إدارتها بسبب التزامات السوق المتراكمة البالغة 456.5 مليار نيرة حتى 31 مايو 2026 - 415.5 مليار نيرة مستحقة لشركة NBET و41 مليار نيرة لشركة NISO، بالإضافة إلى 14.26 مليار نيرة التزامات أخرى. منذ أن تولت ASI Engineering المسؤولية كمستثمر رئيسي في يونيو 2024، راكمت ديناً سوقياً إضافياً قدره 118.6 مليار نيرة. دفعت KAEDC فقط 41.93 في المائة من فواتير السوق المعدلة في الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025، وسجلت خسائر إجمالية في الطاقة المجمعة تقنياً وتجارياً وتحصيلياً (ATC&C) بنسبة 71.88 في المائة، وهو ما يمثل 28.2 في المائة فقط من الكهرباء التي تلقتها. ستعين NERC مديرين خاصين، وتحتفظ بالمدير العام كمسؤول لمدة ستة أشهر، وتدير عملية خاضعة للإشراف لإيجاد مستثمر رئيسي بديل في غضون 12 شهراً.

يتمركز مشغلو الطاقة من أجل المدى الطويل. دعت شركة شيفرون نيجيريا، في المؤتمر الدولي السنوي التاسع والأربعين لـ NAICE في لاغوس، إلى التعاون عبر الحكومة والجهات التنظيمية والصناعة، وأشارت إلى الاستثمار المستمر، واليقين في السياسات طويلة الأجل، والقدرات المحلية والشراكات كركائز لقطاع مرن؛ ويمتد وجودها في نيجيريا لأكثر من ستة عقود. واحتفلت مجموعة TMDK بمرور 25 عاماً بتعهد بتعميق الاستثمارات في البنية التحتية للطاقة والمعالجة الصناعية الزراعية، بما في ذلك مجمع كادونا الزراعي التابع لها، الذي يعالج الذرة وفول الصويا لتحويلها إلى دقيق ذرة وزيت وعلف حيواني.

الاتجاه الثالث: دورة انتخابات 2027 تزداد صخباً وإثارة للجدل

أكد الاتحاد الأوروبي أنه سينشر بعثة خبراء انتخابيين تتكون من اثنين إلى أربعة خبراء مستقلين للانتخابات العامة النيجيرية لعام 2027. وقال السفير غوتييه مينيو في بيان يوم الاثنين إن اللجنة الوطنية المستقلة للانتخابات (INEC) دعت الاتحاد الأوروبي في 17 أبريل ورد الاتحاد الأوروبي في 28 يوليو مؤكداً المشاركة؛ وستقيم البعثة امتثال نيجيريا لالتزامات الانتخابات الدولية والإقليمية وستصدر تقريراً يتضمن توصيات.

اشتدت حدة الخطاب السياسي. وصف وزير حكومة الاتحاد السابق، باتشير لاوال، في منشور على فيسبوك، ترشيح أتيكو أبو بكر للرئاسة عن حزب ADC بأنه "منتج TEMU رخيص" وزعم أن الحزب استبدل الفائز في الانتخابات التمهيدية لمنصب حاكم ولاية أداماوا، قائلاً إنه سيطعن في الأمر أمام المحكمة. وتدخلت شخصيات دينية في الحملة: دافع الشيخ ساني يحيى جينجير عن بطاقة حزب المؤتمر التقدمي الحاكم (APC) المسلمة-المسلمة، وهو موقف أثار انتقادات من قادة مسيحيين ودفع غومي للدعوة إلى إبعاد الدين عن "السياسة القذرة"، وإلى إعلان جماعة JNI في بلاتو عدم صلتها بالتعليقات المنسوبة إليها. ودعت إمارة كانو وعلماء إسلاميون، في حفل تخريج قرآني، إلى صلوات وطنية من أجل انتخابات 2027 سلمية وذات مصداقية.

تتكشف الحملة الانتخابية على خلفية مزاعم أثارت مخاوف أمنية. قال عقيد في الجيش، محمد معاجي، في سجلات محكمة جديدة، إن دوره المزعوم في مؤامرة للإطاحة بالرئيس تينوبو كان مدفوعاً بالإحباط من الحكم والرفاهية ومستويات المعيشة، معتذراً ومناشداً الرأفة؛ وقال مقر الدفاع إنه لن يرد بينما القضية منظورة أمام المحكمة. بشكل منفصل، استدعى تحالف دول الساحل (بوركينا فاسو، مالي، النيجر) القائم بالأعمال النيجيري في واغادوغو للاحتجاج على تصريحات تينوبو في 30 يوليو التي ألقت باللوم في عدم استقرار الساحل على تفاقم الوضع الأمني في نيجيريا؛ ووصف وزير خارجية بوركينا فاسو التقييم بأنه غير دقيق، قائلاً إن الدول الأربع "تواجه العدو نفسه". اتجه تحالف دول الساحل نحو روسيا منذ مغادرته المجموعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا (ECOWAS).

كما أصبح الحوكمة ونمط الحياة مادة للحملات الانتخابية. دافع زاك أدديجي، رئيس هيئة الإيرادات النيجيرية، عن تينوبو في مقابلة تلفزيونية، مدعياً أن الرئيس يمشي من المنزل إلى المكتب، ويأكل مرة واحدة يومياً ولم يسافر إلى الخارج منذ ثلاثة أشهر - تصريحات أدلي بها على خلفية نقاش حول تكلفة الحوكمة وسط ارتفاع تكاليف المعيشة.

الاتجاه الرابع: طفرة في الاقتصاد الرقمي بينما يتشدد الائتمان - وتستمر التكلفة البشرية للأمن

بلغ استخدام بيانات الهاتف المحمول في نيجيريا رقماً قياسياً شهرياً بلغ 1.5 مليون تيرابايت في مايو، وفقاً لبيانات هيئة الاتصالات النيجيرية (NCC)، مع وجود 54.30 في المائة من الاتصالات على الجيل الرابع (4G) والجيل الخامس (5G) بنسبة 4.49 في المائة، وارتفاع الاشتراكات النشطة في الهاتف المحمول إلى 157 مليوناً من 154.3 مليوناً في أبريل. وقالت MTN، بمناسبة مرور 25 عاماً في نيجيريا، إنها استثمرت أكثر من 1.6 تريليون نيرة في الأشهر الـ 18 الماضية في توسيع الشبكة؛ وقال مديرها المالي إن النفقات الرأسمالية نمت بنسبة 92.8 في المائة على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2026، مع وصول النفقات الرأسمالية لعام 2025 إلى حوالي 1 تريليون نيرة. وقالت MTN إنها لن تستثمر في أجهزة الجيل الخامس مباشرة، مفضلة الشراكة مع الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEMs) لتصنيع أجهزة ميسورة التكلفة.

ينكمش سوق الائتمان الاستهلاكي بالتوازي مع ذلك. انخفض الائتمان الاستهلاكي القائم بنسبة 19.89 في المائة إلى 3.783 تريليون نيرة في عام 2025، وهو أول انخفاض منذ ديسمبر 2019، وفقاً للبنك المركزي النيجيري، مع انخفاض حاد في القروض الشخصية بينما ارتفعت قروض التجزئة بنسبة 63.77 في المائة إلى 1.935 تريليون نيرة - متجاوزة القروض الشخصية لأول مرة. وأشار المحللون إلى ارتفاع أسعار الفائدة (معدلات اقتراض الأفراد حوالي 35 في المائة)، والإقراض المتجنب للمخاطر، وثقافة ائتمانية ضعيفة؛ قال مودا يوسف من مركز تعزيز المشاريع الخاصة (CPPE) إن الإقراض الاستهلاكي بالكاد يمثل اثنين في المائة من إجمالي الائتمان المصرفي. أطلق بنك UBA و Mikano Motors مخطط تمويل سيارات يوم الثلاثاء بدفعة أولى 30 في المائة، وتمويل الـ 70 في المائة المتبقية على مدى 36 شهراً بفائدة 23 في المائة، بما في ذلك للعملاء العاملين لحسابهم الخاص. محلياً، دخلت Chery، التي توزعها Carloha Nigeria، قائمة أفضل 10 شركات صناعة سيارات على مستوى العالم، لتحتل المرتبة التاسعة بحصة 4.1 في المائة وتتجاوز 20 مليون سيارة مبيعات تراكمية؛ وقد صدرت أكثر من 202,500 مركبة في يوليو، كأول مصنع صيني يتجاوز 200,000 صادرات شهرية.

ظهرت التكاليف الإقليمية والبشرية في أماكن أخرى. في جنوب أفريقيا، تسبب انهيار صخري في منجم مهجور بالقرب من روستنبورغ في مقتل 14 من عمال المناجم غير القانونيين، معظمهم من ليسوتو، مع نقل ثمانية إلى المستشفى واحتمال وجود عدد غير معروف لا يزالون محاصرين؛ يعمل آلاف "زاما زاماس" في أنفاق مهجورة في جميع أنحاء البلاد. في كأس الأمم الأفريقية للسيدات، أنهت الكاميرون مسيرة حامل اللقب نيجيريا بالفوز 1-0 وأذهلت مالاوي غانا بالفوز 2-1، حيث تأهل جميع المتأهلين الأربعة إلى نصف النهائي - الجزائر، المغرب، الكاميرون، مالاوي - إلى كأس العالم للسيدات 2027. أعلن قطب الإعلام النيجيري مو عبود عن EbonyLife Place London، الذي يفتتح في أكتوبر كأول مركز سينما في المملكة المتحدة مخصص للأفلام الأفريقية وأفلام السود.

فيما يتعلق بالأمن الداخلي، ألقى الجيش وجهاز أمن الدولة (DSS) القبض على قائد عصابة خطف مطلوب في إينوجو، وتم استعادة أربع بنادق AK-47 و133 طلقة؛ أحبطت القوات هجوماً لتنظيم الدولة الإسلامية في غرب أفريقيا (ISWAP) على قاعدة تشغيل أمامية في غاجيرام، بورنو؛ وأنقذت الشرطة 15 راكباً مختطفاً على طول طريق إيتوبي-أنيغبا السريع في كوجي، مع مقتل أحد أفراد الحراسة الأهلية في الاشتباك. أطلقت مبادرة NAPTIP-EU-International IDEA فيلقاً إعلامياً لتدريب الصحفيين الذين يغطون العنف الجنسي والعنف القائم على النوع الاجتماعي، بعد أن وجد تقرير أن 21 في المائة من النساء النيجيريات اللائي تتراوح أعمارهن بين 15 و49 عاماً تعرضن لعنف جسدي أو جنسي. عادت فتاة تبلغ من العمر 19 عاماً من ولاية دلتا، تم الاتجار بها للعمل في الدعارة في أبيدجان وتم إنقاذها بعد انتشار مقطع فيديو على نطاق واسع، إلى المنزل مع دعم للعودة إلى المدرسة لمتابعة دراسة التمريض.

[المصادر]
يستند هذا الملخص إلى تقارير نشرتها THISDAY و Nairametrics و Vanguard و BusinessDay و Daily Trust و Premium Times و Africanews و BBC Afrique في الفترة من 6 إلى 11 أغسطس 2026.