إنفاذ لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) يدفع حجم تداول USDC للارتفاع مع تجاوز القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 250 مليار دولار

إنفاذ MiCA يعيد تشكيل الحصة السوقية الأوروبية

دخلت لوائح MiCA الخاصة بالاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ الفعلي هذا الأسبوع، حيث أصبحت Dinaro السلوفينية أول جهة إصدار تظهر في سجل رموز النقود الإلكترونية (EMT) التابع للهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، ليصل إجمالي رموز النقود الإلكترونية المرخصة إلى 43 قيدًا. وأثار الإطار التنظيمي نفسه تحولات قابلة للقياس في السوق: أفادت Circle بأن أحجام تداول USDC ارتفعت بنسبة 48% خلال أيام من بدء إنفاذ MiCA، في حين اختارت Tether الانسحاب من بورصات أوروبية مختارة بدلاً من الحفاظ على الامتثال الكامل.

صرّحت Kraken بأنها ستبقي على إدراجات USDT على الرغم من القيود المحتملة من الاتحاد الأوروبي، في إشارة إلى أن البورصات الكبرى لا تزال تعتمد على عمق سيولة Tether. وردّت Tether بتحذيرات من أن الإزالة القسرية لـ USDT من المنصات الأوروبية قد تؤدي إلى اضطرابات في السيولة وزيادة حدة تقلبات السوق.

العملات المستقرة المحلية في آسيا تدخل مرحلة البنية التحتية

أطلقت Anchorpoint، التي تقودها Standard Chartered، عملة HKDAP، وهي أول عملة مستقرة مرتبطة بدولار هونغ كونغ بموجب نظام الترخيص في المدينة. وأعلن المشروع المشترك — الذي أسسه Standard Chartered Bank (هونغ كونغ) وHKT وAnimoca Brands — عن HashKey Exchange كأول موزع معتمد له. وأتمّت HashKey أول معاملة إصدار واسترداد لعملة HKDAP مع عملاء مؤهلين في 12 أغسطس، بما في ذلك منافذ الدخول والخروج بالعملات الورقية.

تخطط Anchorpoint لتوسيع نسخة تجريبية تستهدف حالات استخدام المدفوعات عبر الحدود والتسوية والتمويل القائم على الرموز. وقدّر تقرير صادر عن Citi في 2025 أن حجم تداول العملات المستقرة المربوطة بدولار هونغ كونغ قد يصل إلى 16 مليار دولار بعد دخول النظام حيز التنفيذ، رغم أن بيانات التبني الموثوقة لا تزال محدودة مقارنة بالحجم المعدل المجمع للربع الأول والبالغ 3.8 تريليون دولار لكل من USDC وUSDT.

أنشأ اتحاد بلوكتشين الياباني لجنة ضريبية متخصصة في 12 أغسطس، تُعنى بفرض الضرائب على العملات المستقرة والتمويل اللامركزي (DeFi) والأصول المشفرة لتعزيز تبني الامتثال على مستوى القطاع.

عمليات الخزانة المؤسسية تعتمد التسوية بالعملات المستقرة

أعلنت منصة المدفوعات Decta في 12 أغسطس أنها ستستخدم البنية التحتية لـ OpenPayd لتحويل أموال الشركة إلى USDC لأغراض عمليات الخزانة الدولية. وتتيح حالة استخدام الخزانة الداخلية — غير الموجهة للعملاء — لشركة Decta تحويل الأموال بين الكيانات عبر نطاق يغطي 32 دولة وإدارة السيولة التشغيلية بكفاءة أعلى.

يمثل ذلك تحولًا من تدفقات مدفوعات المستهلكين إلى إدارة خزانة مؤسسية خلفية، حيث تعمل العملات المستقرة كأدوات سيولة داخلية بدلًا من معاملات المستخدم النهائي. وحصلت OpenPayd على ترخيص MiCA في يونيو، مما يتيح بوابات تحويل من العملات الورقية إلى العملات المستقرة والعكس عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية مع عملاء من بينهم Kraken وeToro وOKX.

نظرة عامة على السوق

تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 250 مليار دولار لأول مرة، مع احتفاظ Tether وCircle بمراكز مهيمنة في السوق. وبلغ المعروض من العملات المستقرة على شبكة TRON أعلى مستوى له على الإطلاق عند 89.2 مليار دولار، حتى مع انكماش منظومة التمويل اللامركزي الخاصة بها لأربعة أرباع متتالية، مما يُظهر انفصالًا بين نمو المعروض من العملات المستقرة ونشاط التمويل اللامركزي.