암호화폐 카드 지출, 연간 10억 달러 돌파… 스테이블코인, 거래 수단에서 일상 결제로 전환

트렌드 1: 규제 프레임워크, 다양한 전선에서 수렴

8월 23일 — 미국 증권거래위원회(SEC)가 포괄적인 암호화폐 규제 제안(Reg Crypto)을 공식 발표하고 60일간의 공개 의견 수렴 기간을 시작했다. 이 제안은 SEC가 디지털 자산에 대한 완전한 규제 구조를 처음으로 제시한 것으로, 등록, 공시, 시장 행위 요건을 포괄한다. 이와 동시에 의회를 통과 중인 시장 구조 법안인 명확성 법(CLARITY Act)은 9월 15일 상원 토론 종결(cloture) 투표가 예정되어 있다. 상원 다수당 원내대표 존 튠(John Thune)은 8월 8일 토론 종결을 발의했다. 공화당이 53석을 차지하고 있어, 토론 진행을 위해 필요한 60표를 넘기려면 최소 7명의 민주당 표가 필요하다.

코인베이스 최고경영자(CEO) 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 8월 20일 CBS 뉴스 인터뷰에서 명확성 법(CLARITY Act)을 지지하며, 이것이 소비자를 악의적 행위자로부터 보호하고 업계를 향후 정부의 과잉 규제로부터 방어하는 ‘양면 전선’이라고 설명했다. 그는 2022년 FTX 붕괴 사태를 소비자 보호 장치가 취약했음을 보여주는 증거로 언급했다. 만약 상원에서 법안이 지연될 경우, 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 의장 마이크 셀릭(Mike Selig)은 9월 16일부터 기존 권한에 따라 자체적인 암호화폐 시장 규칙을 추진할 것이라고 밝혔다.

8월 22일 — 블록체인 협회(Blockchain Association)와 혁신을 위한 암호화폐 협의회(Crypto Council for Innovation)는 일리노이 주(State of Illinois)를 상대로 디지털 자산세법(Digital Asset Tax Act)이 연방 법체계를 위반하여 디지털 자산에 차별적인 과세를 부과한다며 공동 소송을 제기했다. 이번 소송은 SEC의 연방 차원 규제 추진 이후, 주 차원의 디지털 자산 과세에 대한 업계 최초의 주요 법적 대응이다.

8월 20일 — 유럽연합 집행위원회(European Commission)는 암호화폐 시장 규제(MiCA)의 규제 범위를 탈중앙화 금융(DeFi) 대출 볼트(vault)까지 확대할지 검토 중이다. 브뤼셀은 지난 5월 20일, 탈중앙화 대출 및 차입을 포함하여 기존 MiCA 프레임워크에서 제외된 영역에 대한 이해관계자 의견을 묻는 표적 협의를 시작했다. 법적 쟁점은 수십억 달러를 온체인 신용 시장으로 유입시키는 DeFi 볼트가 기존 규제 범주에 깔끔하게 부합하지 않는다는 데 있다. 유럽연합(EU) 법률에는 ‘볼트(vault)’에 대한 법적 정의가 없어, 그 법적 지위가 구속력 없는 기능적 해석에 의존하게 된다. 케이힐 고든 & 레인델(Cahill Gordon & Reindel)의 파트너인 조나단 갈레아(Jonathan Galea)는 "DeFi 대출"을 단일 레이블로 취급할 경우, 경제적 기능이 매우 다른 구조들이 동일한 규칙 아래 포섭될 수 있다고 경고했다.

트렌드 2: 스테이블코인 도입, 거래에서 일상 결제로 전환

8월 23일 — 코인데스크(CoinDesk) 추적 데이터에 따르면, 암호화폐 카드 연간 지출이 10억 달러를 돌파했으며 USDC와 USDT가 결제 가치의 70% 이상을 차지했다. 전년 동기 대비 성장률은 3배를 초과했다. 사용자들은 식료품, 차량 호출, 구독 서비스 결제에 스테이블코인을 점점 더 많이 사용하고 있으며, 이는 거래 수단에서 일상적인 지불 수단으로의 전환을 의미한다.

코인베이스의 인공지능(AI) 제품 책임자는 8월 23일 코인데스크와의 인터뷰에서 현재 AI 에이전트 결제 상태를 인터넷 음악의 "냅스터/라임와이어(Napster/LimeWire) 시대"에 비유하며, 인프라는 존재하지만 대량 도입은 아직 이루어지지 않았다고 설명했다. AI 에이전트가 스테이블코인으로 서로 자동 결제하는 것이 가장 유력한 첫 번째 킬러 유스 케이스(killer use case)로 지목되었으며, 이는 잠재적으로 암호화폐에 "차세대 10억 사용자"를 데려올 수 있을 것으로 전망된다.

8월 22일 — X(구 트위터)가 크리에이터에게 스테이블코인으로 수익을 지급하는 방안을 모색 중이라고 코인데스크 주간 정리가 보도했다. 만약 시행된다면, 이는 소셜 플랫폼 콘텐츠 경제에서 스테이블코인의 획기적인 사용 사례가 될 것이다. 주요 플랫폼의 크리에이터들이 전통적인 결제 경로를 우회하여 법정 화폐 대신 디지털 달러로 지급받게 되는 것이다.

트렌드 3: 규제 및 지정학적 압력 속 시장 구조 변화

8월 23일 — 서클(Circle)의 주가(CRCL)가 기업공개(IPO) 이후 최고점 대비 70% 이상 하락했다. 캐시 우드(Cathie Wood)의 아크 인베스트(ARK Invest)는 3억 2,900만 달러 규모의 포지션을 계속 보유하며 하락장에서 주식을 추가 매수하고 있다. 우드는 인터뷰에서 분석가들이 서클의 가치 제안을 이해하지 못하고 있다며, 스테이블코인 발행사의 장기적 성장 논리는 여전히 유효하다고 주장했다.

USDC 대 USDT 경쟁 구도는 두 갈래로 갈리고 있다. USDC는 규제 준수와 기관 도입에 포지셔닝하고 있으며, 이는 미국과 EU(MiCA)의 규제 강화 흐름과 부합하는 전략이다. USDT는 규제 집행이 덜 침투적인 신흥 시장에서 유동성과 지배력을 유지하고 있다. 이러한 분기는 규제 프레임워크가 공고화됨에 따라 어떤 전략이 더 지속 가능할지에 대한 의문을 제기한다.

8월 23일 — 클리블랜드 연방준비은행(Federal Reserve Bank of Cleveland)은 암호화폐 투자자 행동을 조사한 워킹 페이퍼를 발표했다. 최대 25,000 가구의 미국 가구를 대상으로 반복 설문 조사를 실시한 결과, 연구자들은 예상 수익률이 광범위한 인구통계학적 특성보다 암호화폐 보유 여부의 변화를 더 잘 설명한다는 사실을 발견했다. 암호화폐 보유자들은 향후 1년간 평균 22%의 수익률을 기대한 반면, 비보유자들은 7%를 예상했다. 무작위 정보 실험에서는 단순히 비트코인의 최근 성과에 대한 정보를 제공하는 것만으로도 사람들이 암호화폐에 원하는 배분 비중과 후속 매수 행위를 증가시킬 수 있는 것으로 나타났으며, 저자들은 이러한 메커니즘이 투기적 피드백 루프를 촉진할 수 있다고 제안했다.

8월 22일 — 개인 간 거래(P2P) 암호화폐 거래 플랫폼 NoOnes가 제재로 인해 서비스 종료를 발표하여 250만 명의 사용자가 영향을 받게 되었다. 플랫폼은 사용자들에게 즉시 자금을 인출할 것을 지시했다. 이번 폐쇄는 시장 펀더멘털과 관계없이 제재 집행이 사업 운영을 종료시킬 수 있다는, 스테이블코인 관련 비즈니스가 직면한 지정학적 리스크 수준을 보여준다.