ホワイトハウス暗号資産サミットがCLARITY法を推進、上院の膠着状態で9月の採決が危ぶまれる

BTC $78,586 (24時間で+10%) | ETH $2,430+ | 恐怖強欲指数 62

トレンド1：CLARITY法が岐路に — ホワイトハウスの推進力と上院の膠着状態

8月20日 — ドナルド・トランプ大統領はホワイトハウスに暗号資産企業の幹部を招集し、議会に対して「公正なバージョン」のCLARITY法の可決を促した。出席者には、Coinbase CEOのブライアン・アームストロング氏、Ripple CEOのブラッド・ガーリングハウス氏、Robinhood CEOのヴラド・テネフ氏、Nasdaq CEOのアデナ・フリードマン氏、ICE CEOのジェフリー・スプレッチャー氏、Krakenのアルジュン・セティ氏、Chainlink共同創設者のセルゲイ・ナザロフ氏、Blockchain.com CEOのピーター・スミス氏、Gemini共同創設者のタイラー＆キャメロン・ウィンクルボス兄弟、a16z crypto創設者のクリス・ディクソン氏が含まれる。SEC委員長のポール・アトキンス氏とCFTC委員長のマイケル・セリグ氏も参加した。トランプ氏はこの法案を、米国を「中国よりも優位に立たせる」ための競争力ツールと位置付けた。

法案の可決には上院で60票が必要である。共和党はおよそ7名の民主党議員の票が足りていない。上院は8月に手続き投票を行わずに休会に入った。審議打ち切り投票は9月15日に予定されている。民主党の交渉担当者は、トランプ大統領の暗号資産ビジネスを対象とする倫理規定の制限を引き続き要求しており、これが数ヶ月にわたって法案を停滞させている問題と同一である。

8月18日 — ワイオミング州で開催されたSALTカンファレンスで、上院銀行委員長のティム・スコット氏は、エリザベス・ウォーレン氏のチームが意図的にCLARITY法を阻止していると非難した。下院は2025年7月に294対134で同法案を可決した。上院銀行委員会は2026年5月に15対9でそのバージョンを可決し、2名の民主党議員が賛成に回った。約600ページに及ぶ統合テキストが公表されたが、倫理規定とステーブルコインの利回りに関するルールで依然として対立点が残っている。

8月20日 — CFTC委員長のマイケル・セリグ氏は、議会がCLARITY法を可決できなかった場合、CFTCは既存の権限を用いて独自の暗号資産規制枠組みを進める準備があると職員に通告した。また別途、CFTCは限定的な市場利用を理由に、許可された取引におけるSEFオーダーブック要件の撤廃を提案した。これは、同機関が暗号資産監視の拡大に備える中での規制緩和のシグナルである。

8月20日 — Coinbase CEOのブライアン・アームストロング氏はFox Businessに対し、機関投資家による採用、ETFへの資金流入、マクロ環境を理由に、ビットコインが2030年までに30万ドルから40万ドルに達すると予想していると語った。同氏は「多くの銀行」がCLARITY法を支持していると述べた。

8月20日 — Grayscale Researchは、SECが提案した「暗号資産規制」枠組みを分析し、最大500万ドルまたは7500万ドルのトークン提供に対する免除規定が、米国におけるトークン資金調達のためのコンプライアンス経路を再び開く可能性があると論じた。

8月21日 — 韓国の国会議員は、未登録の暗号資産事業者を調査する金融情報分析院(FIU)の権限を拡大する法案を提出した。現行ルールの下では、2022年8月から2025年8月の間にFIUが付託した25の未登録仮想資産サービスプロバイダー(VASP)のうち23件について、警察が捜査を中断していた。

重要ポイント： CLARITY法は、米国の暗号資産政策における中心的な立法争点であり続けている。ホワイトハウスのイベント、CFTCの代替計画、SECの並行的なルール策定が組み合わさり、9月の決着に向けて最大限の圧力を生み出している。しかし、倫理面での行き詰まりは、結果が保証されていないことを示唆している。

トレンド2：ステーブルコインが実体経済へ浸透 — 消費者と機関投資家

8月20日 — X（旧称Twitter）は、USDCなどのステーブルコインでコンテンツクリエイターに報酬を支払う初期段階の協議を行っている。この協議は、Xが同月にクリエイター報酬システムを条件付きインプレッション、隔週送金、最低30ドルを基準に再構築したのと同じ月に行われた。X Moneyは今年、VisaデビットカードとP2P送金機能を備えて米国のプレミアムサブスクライバー向けに開始されたが、暗号資産コンポーネントは含まれていなかった。別途、SpaceXは新興市場において、Starlinkの支払いを既にステーブルコインで受け付けている。

8月20日 — Franklin Templetonは、SECスタッフから（8月12日付の）ノーアクションレターを受け取り、適格ファンドがStellarブロックチェーン上のBENJIトークンを使用する同社のFranklin OnChain U.S. Government Money Fundに投資することを可能にした。この救済措置により、Franklinはトークン化されたマネーマーケットファンドのシェアを従来の投資信託やETFに組み入れることが可能になる。Bloombergの報道によると、Franklinは各ファンドの取締役会の承認を条件に、早ければ2026年第4四半期から実装を開始する可能性があるという。BENJIプラットフォームは、4月29日時点で19.8億ドルの資産を運用していた。

8月20日 — Ripple、Clearpool、Cicada Partnersは、XRP Ledgerに機関信用をもたらすための協業を発表した。Clearpoolは、2021年以降に9.3億ドル以上の機関融資を処理してきたプロトコルを用いて融資インフラを構築する。Cicadaは8.6億ドル以上の信用引受経験をもたらす。Rippleのドル裏付けステーブルコインであるRLUSDが基盤信用資産として機能する。Rippleは他の機関投資家とともにリミテッドパートナーとして参加する。このニュースを受けてXRPは17%上昇し、1.30ドルとなった。

8月21日 — BitGo Koreaは、韓国金融情報分析院からVASP登録を取得し、現地設立法人を通じて韓国のVASPライセンスを取得した初のグローバル暗号資産企業となった。Hana Financial GroupとSK Telecomが戦略的株主である。この登録は、韓国のより厳格なVASP参入要件（株主審査の拡大、財務健全性、サイバーセキュリティ、マネーロンダリング防止(AML)基準の義務化）が発効する2日前に受理された。

8月21日 — Avalancheのトークン化資産総額が30億ドルを超えた。AVAXは約6%上昇した。

重要ポイント： ステーブルコインの採用は、消費者向け（Xのクリエイター報酬）と機関向け（Franklin Templetonのファンド統合、Rippleの信用マーケットプレイス、BitGoの韓国展開）という2つの並行した軌道で進展している。これらは投機的な動きではなく、それぞれが既存の規制当局の承認または稼働中のインフラを伴っている。

トレンド3：マクロ流動性の洪水が暗号資産ラリーを牽引

8月20～21日 — ビットコインは78,500ドルを突破し、6月以来の高値を付けた。2日間で暗号資産全体で38億ドル以上のショートポジションが清算され、19万人以上のトレーダーが影響を受けた。BTCは週間で15%以上上昇した。

8月20日 — スコット・ベッセント財務長官は、財務省の債券買い戻しプログラムが1オペレーションあたり40億ドルを超え、市場に実質的に流動性を注入する可能性があると示唆した。財務省は、9月9日より長期債の買い戻しを少なくとも倍増させ、10年から30年物の証券における上限を20億ドルから40億ドルに引き上げると発表した。

8月21日 — BTC現物ETFは6億600万ドルの純流入を記録し、5月1日以来の高水準となった。ETH ETFは2億2100万ドルを追加し、2日間の機関投資家流入総額は約8億ドルに達した。

8月21日 — Strategy（旧MicroStrategy）の保有するビットコインポジションは、14億ドルの含み益を示した。同社の株価は2ヶ月ぶりの高値となる120ドルまで上昇し、2日間で時価総額約78億ドルを追加した。

8月21日 — VanEckのアナリスト、マシュー・シーゲル氏は、財務省の買い戻しがドルに下落圧力をかける中、ビットコインがドル安に対するヘッジとして再浮上していると論じた。

重要ポイント： 今週は、財務省の買い戻し拡大（マクロ流動性）、ショートスクイーズのダイナミクス（市場流動性）、CLARITY法への規制楽観論（センチメント流動性）という3つの流動性ドライバーが収束した。ビットコインの上昇は純粋に暗号資産内部のものではなく、より広範なマクロ環境を反映している。

トレンド4：MiCAの分岐とインフラの進化

8月21日 — EUの暗号資産市場規制(MiCA)が、規制対象の欧州取引所からUSDTを締め出し続けている。Revolutは欧州のユーザーに対し、8月31日以降USDTの取扱いを中止すると伝えた。しかし、Artemis Analyticsのデータは、MiCAに起因する世界的なUSDTの供給または需要に顕著な変化がないことを示している。アルゼンチンでは、Lemonが2025年に総取引高93億ドル（前年比60%増）を処理し、ステーブルコインの取引高は45%増加した。LemonのIgnacio Gimenez氏は、この変化を「価値貯蔵手段としてのステーブルコインから、金融インフラとしてのステーブルコインへ」と表現した。

8月21日 — GnosisDAOは123,158 GNOの賛成票をもってGIP-153を承認し、Gnosis ChainをスタンドアロンL1からイーサリアム・エコノミック・ゾーン(EEZ)ロールアップへ移行させる。ネットワークはバリデータセットを廃止し、イーサリアム上で直接決済を行い、2026年末または2027年初頭のローンチを目標としている。Standard Charteredのジェフリー・ケンドリック氏は、EEZが脆弱なブリッジインフラへの依存を低減できる可能性があると指摘した。

8月21日 — Binanceは、AIエージェントが市場データにアクセスし、取引所で暗号資産取引を実行できるようにする開発者プラットフォーム「Agent OS」を発表した。ChatGPT、Claude Code、Codex、CursorなどのAIツールをサポートする。ユーザーは設定可能な権限を持つサブアカウントにエージェントを割り当てることができる。Coinbaseは6月に同様のツールを発表し、OKXはAIエージェントマーケットプレイスを立ち上げた。

8月20日 — Changpeng Zhao (CZ)氏は、各国に国家資金調達のための資産トークン化を促したが、断片化された規制アプローチが流動性の断片化につながる可能性があると警告した。

重要ポイント： 規制の分岐がステーブルコインの地理を再構築しつつある。MiCAは欧州を世界のUSDT市場から切り離しつつある一方、欧州以外の需要は衰えていない。一方で、EEZロールアップ、AIエージェント取引、トークン化された信用といったインフラの革新は、ステーブルコイン利用のための新たなレールを生み出している。