暗号資産市場規制（MiCA）の施行がUSDC取引高の急増を後押しし、世界のステーブルコイン時価総額は2500億ドルを突破

MiCA施行が欧州市場シェアを再編

EUのMiCA規則は今週、スロベニアのDinaroが欧州証券市場監督局（ESMA）の電子マネートークン（EMT）登録簿に最初に掲載された発行体となり、承認済みEMTの総数が43件に達したことで、具体的に効力を発揮し始めた。同じ規制枠組みは市場に測定可能な変化を引き起こし、CircleはMiCA施行から数日以内にUSDC取引高が48%急増したと報告した。一方、Tetherは完全なコンプライアンスを維持するよりも、一部の欧州取引所から撤退することを選択した。

Krakenは、EUの潜在的な規制にもかかわらずUSDTの上場を維持すると表明し、主要取引所が依然としてTetherの流動性の厚みに依存していることを示唆した。Tetherは、EUの取引所からUSDTを強制的に排除すれば流動性の混乱と市場ボラティリティの増幅を招く可能性があると警告して反論した。

アジアの現地特化型ステーブルコインがインフラ段階へ

スタンダードチャータード主導のAnchorpointは、香港のライセンス制度の下で初の香港ドル建てステーブルコインであるHKDAPを立ち上げた。スタンダードチャータード銀行（香港）、HKT、Animoca Brandsによって設立された合弁会社は、HashKey Exchangeを最初の認定販売業者として発表した。HashKeyは8月12日、適格顧客との初回HKDAP発行・償還取引を完了し、これには法定通貨との入出金（オン／オフランプ）が含まれる。

Anchorpointは、国境を越えた支払い、決済、トークン化金融のユースケースを対象にベータ版の拡大を計画している。2025年のCitiの報告書は、制度導入後に香港ドル連動型ステーブルコインの流通量が160億ドルに達する可能性があると試算したが、USDCとUSDTの第1四半期調整後取引高の合計3.8兆ドルと比較すると、信頼できる採用データは依然として限られている。

日本のブロックチェーンコンソーシアムは8月12日、業界のコンプライアンス採用を促進するため、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）、暗号資産課税に焦点を当てた税制委員会を設置した。

企業財務オペレーションがステーブルコイン決済を採用

決済プラットフォームのDectaは8月12日、企業の国際的な資金運用のためにOpenPaydのインフラを利用して社内資金をUSDCに換えると発表した。顧客向けではないこの独自の資金運用ユースケース—顧客向けではなく—Dectaは32カ国にまたがる事業拠点の法人間で資金を移転し、事業運営上の流動性をより効率的に管理できるようになる。

これは、消費者向け決済フローからバックエンドの企業資金管理への移行を示しており、そこではステーブルコインがエンドユーザー取引ではなく内部流動性ツールとして機能する。OpenPaydは6月にMiCA認可を取得し、Kraken、eToro、OKXなどの顧客を対象に、欧州経済領域（EEA）全体で法定通貨とステーブルコインの間の入出金（オン／オフランプ）を可能にした。

市場概況

世界のステーブルコイン時価総額は初めて2500億ドルを超え、TetherとCircleが引き続き市場で支配的な地位を維持している。TRONネットワーク上のステーブルコイン供給量は史上最高の892億ドルに達したが、そのDeFiエコシステムは4四半期連続で縮小しており、ステーブルコイン供給量の成長とDeFi活動の切り離しが示されている。