銀行口座の先へ

銀行口座の先へ：決済サービスプロバイダー（PSP）向け銀行インフラを機能させるもの

問いの背後にある問い

決済企業の幹部に、どの銀行取引関係を切望しているか尋ねれば、ほぼ他のどの名前よりもJPモルガンが挙がる。より有益な問いは、彼らが実際に何を買おうとしているのかだ。なぜなら、口座番号はその中で最も価値の低い部分だからである。

決済サービスプロバイダー（PSP）は、互いを完全には信頼していない当事者の間に位置する。PSPは加盟店、プラットフォーム、個人に代わって、国境、通貨、法制度をまたいで資金を動かし、その過程で法的には他人に属する資金を一時的に保有する。その立場により、PSPの銀行取引関係は利便性ではなく存続の問題となる。不適切な銀行パートナー、あるいは適切な銀行でも不適切な承認しか得ていない場合、1つのコンプライアンス判断によって事業モデル全体が停止させられる可能性がある。

問題は構造的であり、しかも複合的に悪化する。PSPが進出する国ごとに、少なくとも1つの新しい口座、清算経路、一連のコンプライアンス期待事項、照合フィードが生じる。十数の市場で事業を展開するPSPは、容易に数十の銀行取引関係を管理することになり、それぞれに独自のポータル、ファイル形式、カットオフタイム、リスク管理担当者が存在する。この断片化のコストは現実のものだが、料金ページにはほとんど表れない。それは、決済の遅延、照合作業の増加、遊休残高の拡大、そして銀行業務に時間を取られてプロダクトに充てられないチームという形で現れる。

他人の資金を保有するという点が、これと通常のコーポレートバンキングを異ならせる部分である。口座を開設する製造業者は自社の現金を保有する。口座を開設するPSPは、たとえ短期間であれ、一度も会ったことのない加盟店の現金を保有する。それは異なるリスクであり、銀行は価格設定と承認を異なる方法で行う。以下で述べる内容の大半は、そのギャップ、すなわち資金を受け取ることができる口座と、その資金の背後にある事業に対する責任を実際に引き受けた銀行との間の距離に関するものである。

PSPが実際に買っているもの

大規模なグローバル銀行からPSPが最初に購入するのは、リーチと清算能力である。1つの取引関係の下で、PSPは、小規模銀行の寄せ集めから組み立てるよりも多くの通貨、地域、現地清算経路をカバーできる。これは2つの点で重要である。第一に、断片化の運用コスト、すなわちポータルの数、フォーマットの数、リレーションシップマネージャーの数を削減できる。第二に、信頼性が向上する。PSPが細い間接ルートしか持たない市場のサプライヤーに支払いを届けなければならない場合、資金は送金途中に滞留しやすく、失敗も多く、コストも高くなる。現地の決済スキームに既に参加している銀行を通じた直接清算経路は、そうした障害点のいくつかを取り除く。

そのトレードオフは集中である。1つの銀行により多くのビジネスを預けることは、リスクも集中させる。その銀行が特定のセグメントから撤退したり、特定のコリドーを制限したり、商品ラインの価格を変更したりすれば、PSPはブック全体でその影響を受ける。洗練されたPSPは、中核銀行からリーチを購入しつつ、冗長性のためのセカンド銀行、中核銀行が弱い地域の現地パートナー、通知期間や契約解除に関する明確な契約条項といったヘッジを維持する。

第二に購入するのは、外国為替（FX）と流動性である。PSPの規模では、FXは機能ではなく売上原価である。多くの通貨ペアで価格提示、ヘッジ、決済ができる銀行と、スポットでの換算しか提供しない銀行との差は、予測可能なマージンと毎月の想定外との差である。グローバル銀行は通常、より長い取引時間、フォワードとヘッジ、クロスカレッジー決済、キャッシュプーリング、グローバルなポジション管理を提供する。これらのツールにより、PSPは適切なタイミングで適切な口座に資金を供給し、送金途中に拘束される運転資本を削減できる。