अमेरिकी वित्त विभाग ने जीनियस (GENIUS) अधिनियम के नियम प्रस्तावित किए, जो अमेरिकी एक्सचेंजों को Tether को डीलिस्ट करने पर मजबूर कर सकते हैं
नियामक कार्यान्वयन आज का प्रमुख संकेत है। 48 घंटों के भीतर, अमेरिकी वित्त विभाग ने अपने जीनियस (GENIUS) अधिनियम के नियम प्रकाशित किए, वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (FASB) ने स्थिर मुद्राओं को नकद समकक्ष मानने का प्रस्ताव रखा, और ऑस्ट्रिया के वित्तीय बाज़ार प्राधिकरण (FMA) ने क्रिप्टो-परिसंपत्ति बाज़ार विनियमन (MiCA) के तहत पहला जुर्माना लगाया। इसके समानांतर, बैंकों और कार्ड नेटवर्कों ने कस्टडी और निपटान प्रणाली बनाने की दिशा में कदम बढ़ाए, जिन पर नए नियम चलेंगे — Citi ने अपने कस्टडी उत्पाद को नाम दिया, Visa ने अपने निपटान भागीदार को बदलना शुरू किया, और मुद्रा नियंत्रक कार्यालय (OCC) ने ट्रंप से जुड़े एक ट्रस्ट बैंक को USD1 जारी करने का कार्यभार लेने का रास्ता खोला।
रुझान एक: नियम-निर्धारण चरण — 48 घंटों में तीन मोर्चे
17 अगस्त — अमेरिकी वित्त विभाग ने जीनियस (GENIUS) अधिनियम की धारा 3 को लागू करने वाले नियम प्रस्तावित किए, जो यह तय करते हैं कि अमेरिका में भुगतान स्थिर मुद्राएँ कौन जारी, पेश और बेच सकता है। प्रस्ताव वित्त विभाग के नियमों में भाग 1523 जोड़ता है और दो तिथियों पर टिका है: 18 जनवरी, 2027 से, जारीकर्ताओं को अमेरिका में भुगतान स्थिर मुद्राएँ जारी करने के लिए सामान्यतः संघीय या राज्य लाइसेंस रखना होगा; 18 जुलाई, 2028 से, क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्म अमेरिकी ग्राहकों को स्थिर मुद्राएँ तब तक नहीं बेच सकते जब तक वे किसी अनुमत जारीकर्ता द्वारा जारी न की गई हों। विदेशी-जारी टोकन के लिए, प्लेटफ़ॉर्म को जारीकर्ता के इस प्रतिनिधित्व पर “उचित सावधानी परीक्षण” करना होगा कि वह अमेरिकी कानूनी आदेशों और पारस्परिक व्यवस्थाओं का पालन कर सकता है और करेगा। वित्त विभाग ने अपतटीय जारीकरण के लिए आचरण परीक्षण भी प्रस्तावित किया: जारीकर्ता को यह विश्वास करने का उचित आधार होना चाहिए कि उसके खरीदार विदेश में हैं, ऐसे नियंत्रण बनाए रखने चाहिए जो “वास्तव में जारीकर्ता के परिचालन में लागू हों,” और अमेरिकी व्यक्तियों को लक्षित करने वाला विपणन करने से बचना चाहिए। जानबूझकर गैरकानूनी जारीकरण में भाग लेना — बाज़ार निर्माता के रूप में कार्य करना, व्हाइट-लेबल सौदे में ब्रांड की आपूर्ति करना, मिंटिंग का समन्वय करना — प्रति उल्लंघन 1 मिलियन डॉलर तक का जुर्माना और पाँच वर्ष का कारावास लेकर आता है। एक डी मिनिमिस छूट (अमेरिका में धारित पूंजीकरण 1 अरब डॉलर से कम, 36 माह की परिचालन अवधि) पर विचार किया गया और उसे अलग रख दिया गया। वित्त विभाग ने 87 प्रश्न पूछे; टिप्पणी अवधि फेडरल रजिस्टर में प्रकाशन से 60 दिनों की है, जो 19 अक्टूबर, 2026 को बंद होगी। वित्त सचिव Scott Bessent ने कहा कि लक्ष्य “व्यवसायों को अमेरिका में नवाचार और विकास के लिए आवश्यक नियामक निश्चितता प्रदान करना, दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की भूमिका को मज़बूत करना और अमेरिका को दुनिया की क्रिप्टो राजधानी बनाए रखना है।”
18 अगस्त — Unchained की प्रस्ताव पर व्याख्या: अमेरिकी एक्सचेंजों को Tether को डीलिस्ट करना पड़ सकता है। Zero Knowledge Group के संस्थापक Austin Campbell ने Bits + Bips पॉडकास्ट पर कहा कि Coinbase के अमेरिकी प्लेटफ़ॉर्म को “Tether को डीलिस्ट करना पड़ सकता है,” और यूरोप को टेम्पलेट बताया — Coinbase ने 31 मार्च, 2025 से यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र (EEA) उपयोगकर्ताओं के लिए USDT हटा दिया था, और उस तिमाही में Crypto.com और Binance ने भी ऐसा किया। USDT का परिसंचरण लगभग 183 अरब डॉलर है, जो स्थिर मुद्रा बाज़ार का लगभग 59% है, और इसने उस तरह का पंजीकरण नहीं अपनाया जिसकी MiCA को आवश्यकता थी। Tether की दो-स्तरीय रणनीति: USDT अपतटीय बनी रहेगी, जबकि USAT — जनवरी 2026 में लॉन्च की गई, Anchorage Digital Bank के माध्यम से जारी और Bo Hines द्वारा संचालित — अमेरिका-अनुपालक कारोबार को आगे बढ़ाती है। विदेशी-जारीकर्ता प्रतिबंध 18 जनवरी, 2027 से प्रभावी होगा; वित्त विभाग किसी विदेशी जारीकर्ता की गृह व्यवस्था को “तुलनीय” घोषित कर सकता है, हालाँकि अभी तक किसी देश के लिए ऐसा निर्धारण नहीं हुआ है।
18 अगस्त — FASB ने योग्य स्थिर मुद्राओं को नकद समकक्ष के रूप में माने जाने की अनुमति देने का प्रस्ताव रखा, जिससे कॉर्पोरेट बैलेंस शीट पर मानक स्थिर मुद्रा एक्सपोज़र के लिए एक लेखांकन चैनल खुलता है — जो संस्थागत रूप से अपनाने के बुनियादी ढांचे का एक हिस्सा है। (CoinDesk के माध्यम से)
18 अगस्त (रिपोर्टेड) — ऑस्ट्रिया के वित्तीय बाज़ार प्राधिकरण (FMA) ने पहला MiCA जुर्माना जारी किया: क्रिप्टो श्वेतपत्र और विपणन सामग्री उल्लंघनों के लिए Bitpanda पर €70,000 का जुर्माना, जिससे MiCA का प्रवर्तन नियम-निर्माण से जुर्माने की ओर बढ़ गया। (BeInCrypto के माध्यम से)
दो दिनों के भीतर, अमेरिका ने यह परिभाषित किया कि कानूनी रूप से स्थिर मुद्राएँ कौन बेच सकता है, यूरोपीय संघ (EU) ने अपनी पहली प्रवर्तन कार्रवाई की, और अमेरिकी लेखा मानकों ने स्थिर मुद्राओं को नकदी के एक कदम और करीब पहुँचा दिया।
रुझान दो: बैंक और जारीकर्ता विनियमित स्टैक का निर्माण कर रहे हैं
14 अगस्त — मुद्रा नियंत्रक कार्यालय (OCC) ने World Liberty Trust Company, National Association को प्रारंभिक सशर्त मंज़ूरी दी, जो ट्रंप-समर्थित World Liberty Financial द्वारा बनाया गया और WLTC Holdings LLC के पूर्ण स्वामित्व वाला फ्लोरिडा स्थित राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक है। चार्टर में गैर-न्यासी क्षमता में डॉलर-समर्थित स्थिर मुद्रा जारी करना, रिडेम्पशन और रिज़र्व रखरखाव शामिल होगा, साथ ही न्यासी के रूप में डिजिटल परिसंपत्ति कस्टडी और परिवर्तन सेवाएँ भी; बैंक देशभर में संस्थागत ग्राहकों को USD1 जारी करने की योजना बना रहा है, और यह BitGo Bank & Trust से कार्यभार लेगा, जो वर्तमान में USD1 का अनन्य जारीकर्ता और कस्टोडियन है। World Liberty के CEO Zachary Witkoff आयोजक, निदेशक और अध्यक्ष के तौर पर सूचीबद्ध हैं। यदि 12 महीनों के भीतर पूंजी नहीं जुटाई जाती या 18 महीनों के भीतर बैंक नहीं खुलता तो मंज़ूरी समाप्त हो जाती है। OCC को चार टिप्पणीकर्ताओं से सात टिप्पणियाँ मिलीं, जिनमें ट्रंप, उनके परिवार और अमीराती निवेशकों से जुड़े हितों के टकराव को चिह्नित किया गया; तीन निवेशकों — जिनमें DT Marks SC LLC शामिल है, जिस पर अध्यक्ष के रूप में Eric Trump ने हस्ताक्षर किए — ने निष्क्रियता प्रतिबद्धताएँ दीं। सीनेटर Elizabeth Warren ने कहा कि वे और अन्य डेमोक्रेट्स बैंकिंग में राष्ट्रपति भ्रष्टाचार समाप्ति अधिनियम पेश करेंगे; सीनेटर Angela Alsobrooks और Ruben Gallego ने समर्थन दिया। OCC ने Coinbase, Paxos, BitGo, Ripple और Circle को भी इसी तरह की सशर्त मंज़ूरी दी है।
18 अगस्त — Citi ने अपना नामित कस्टडी प्लेटफ़ॉर्म Custody+ पेश किया और कहा कि वह “इस वर्ष के अंत में डिजिटल परिसंपत्ति कस्टडी के साथ लाइव होने की उम्मीद करता है, जिसकी शुरुआत बिटकॉइन की कस्टडी से होगी।” Citi का कहना है कि उसके कुल इवेंट वॉल्यूम का 80% से अधिक अब रीयल टाइम में संसाधित होता है, और स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई के प्रसंस्करण समय में 92% तक की कमी आई है। लॉन्च के समय केवल बिटकॉइन दायरे में है; लेखांकन बाधा 2025 की शुरुआत में दूर हुई, जब प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (SEC) ने स्टाफ अकाउंटिंग बुलेटिन 121 को रद्द किया। BNY पहले से क्रिप्टो कस्टडी प्रदान करता है।
17 अगस्त — Protos ने Tether के पहले पूर्ण वित्तीय ऑडिट की अपनी समीक्षा प्रकाशित की, जो लगभग एक दशक के वादों के बाद मिला। ऑडिट KPMG की अमेरिकी इकाई द्वारा पूरा किया गया; यह Tether International को कवर करता है, मूल कंपनी Tether Holdings को नहीं। यह अमेरिकन इंस्टीट्यूट ऑफ सर्टिफाइड पब्लिक अकाउंटेंट्स (AICPA) मानकों के तहत किया गया — जिन्हें आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) के लिए इस्तेमाल नहीं किया जा सकता, पब्लिक कंपनी अकाउंटिंग ओवरसाइट बोर्ड (PCAOB) मानकों के विपरीत। बैलेंस शीट का लगभग 25% हिस्सा नकद और नकद समकक्षों से बाहर है, जिसमें 13% बहुमूल्य धातुओं और BTC सहित अस्थिर परिसंपत्तियों में है, और ऑडिट तैयार करने में आठ महीने लगे। Protos का निष्कर्ष: यह पारदर्शिता का मील का पत्थर है, लेकिन KPMG को दिए गए वित्तीय विवरणों के बिना और पिछले वर्षों के ऑडिट की उम्मीद न होने के कारण, यह जारीकर्ता से जुड़े सवालों को बंद नहीं करता।
बैंक और जारीकर्ता एक साथ अनुपालन रेखा के दोनों ओर स्थिति बना रहे हैं — विनियमित परिसंपत्तियों के लिए कस्टडी, अपतटीय परिसंपत्तियों के लिए ऑडिट।
रुझान तीन: निपटान प्रणाली का पुनर्निर्माण हो रहा है
18 अगस्त — CoinDesk द्वारा समीक्षा किए गए दस्तावेज़ों के अनुसार, Visa एक नए स्थिर मुद्रा निपटान भागीदार और एक ओवर-द-काउंटर भागीदार के लिए बोलियाँ मंगा रहा है, दोनों के लिए अमेरिका, कनाडा, यू.के. और सिंगापुर में क्रिप्टो एक्सचेंज लाइसेंस होना ज़रूरी है। इस कार्यक्षेत्र में Open USD के लिए निपटान शामिल है, जो 16 जुलाई को बीटा में पेश किए गए Visa Stablecoin Platform पर पहली परिसंपत्ति के रूप में नामित टोकन है। इसकी वजह: Mastercard ने 3 अगस्त को BVNK का अधिग्रहण पूरा किया — यह लंदन की वह फर्म है जिसमें Visa Ventures ने मई 2025 में निवेश किया था, और जो उस समय सालाना 12 अरब डॉलर का स्थिर मुद्रा भुगतान वॉल्यूम संसाधित कर रही थी। Visa, Mastercard और Stripe सभी एक ही Open USD कंसोर्टियम का समर्थन करते हैं, इसलिए दोनों कार्ड नेटवर्क बुनियादी ढांचे पर प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, जबकि उस पर चलने वाली मुद्रा साझा कर रहे हैं।
18 अगस्त (रिपोर्टेड) — पेरोल प्लेटफ़ॉर्म Deel ने अपने DLUSD स्थिर मुद्रा वॉलेट को लैटिन अमेरिका, अफ्रीका और मध्य पूर्व के 80 से अधिक देशों में विस्तारित किया; डॉलर बैलेंस Stripe Bridge द्वारा जारी किए जाते हैं और Tempo द्वारा निपटाए जाते हैं। (The Defiant के माध्यम से)
18 अगस्त — HashKey ने हांगकांग की पहली विनियमित स्थिर मुद्रा, एक HKD-पेग्ड टोकन, को बीमा और व्यापार लेनदेन के निपटान के लिए अपनाया — जो संस्थागत पायलट से उत्पादन में पहुँच रहा है और लगभग 49 अरब डॉलर के हांगकांग–संयुक्त अरब अमीरात व्यापार गलियारे को लक्षित करता है। (CoinDesk के माध्यम से)
18 अगस्त — दक्षिण कोरिया के Jeonbuk Bank ने कॉर्पोरेट प्रेषणों के लिए Ripple की 24/7 सीमा-पार भुगतान सेवा अपनाई। उसी दिन, XRP ने नवंबर 2024 के बाद पहली बार 1 डॉलर से नीचे साप्ताहिक बंद दर्ज किया — अपनाना और कीमत अलग-अलग दिशा में जा रहे हैं। (CoinDesk के माध्यम से)
रुझान चार: वृहद दबाव में स्वतंत्र मूल्य गतिविधि
17 अगस्त (सोमवार) — बिटकॉइन 2.6% बढ़कर 64,000 डॉलर से ऊपर पहुंच गया, जबकि S&P 500 में 0.5% की गिरावट आई — यह एक दुर्लभ सत्र था जिसमें बिटकॉइन ने इक्विटी की गिरावट का अनुसरण नहीं किया। Decrypt डेटा के अनुसार, 19 अगस्त की सुबह BTC 64,409 डॉलर पर कारोबार कर रहा था।
18 अगस्त — 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 2007 के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, और अमेरिकी ऋण 40 ट्रिलियन डॉलर के करीब पहुंच गया है; वैश्विक बॉन्ड बिकवाली और एआई दिग्गजों द्वारा भारी ऋण जारी किया जाना बिटकॉइन की “बचाव” कथा की परीक्षा ले रहा है। (CoinDesk के माध्यम से)
18 अगस्त (रिपोर्टेड) — दूसरी तिमाही में क्रिप्टो कोलैटरलाइज्ड लेंडिंग 16.78% घटकर 56.16 अरब डॉलर रह गई, जबकि स्थिर मुद्रा गतिविधि सक्रिय बनी रही — बाज़ार बाहर निकलने के बजाय ऋण घटा रहा है। (BeInCrypto के माध्यम से)
17 अगस्त — अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) ने सप्ताह के लिए 390 मिलियन डॉलर का शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया, जबकि कीमत स्थिर रही; उसी दिन, Jane Street ने लगभग 1 अरब डॉलर की BTC ETF होल्डिंग्स का खुलासा किया। Decrypt डेटा के अनुसार, 18 अगस्त तक संचयी स्पॉट ETF शुद्ध प्रवाह 52.6 अरब डॉलर पर था।
अगली निगरानी विंडो 20 अगस्त को आने वाले फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) बैठक विवरण हैं, जो इस सप्ताह के विचलन के वृहद पक्ष की परीक्षा करेंगे।