發佈者 Dogpay ·
波場 USDT 流通供應量達 879 億美元，全球穩定幣監管出現分歧
監管分歧：立法延遲遇上機構資本流動
《明晰法案》(CLARITY Act) 表決已推遲至 9 月 15 日參議院休會後，這一監管真空在不同市場產生了迥異的影響。投資銀行 TD Cowen 在 8 月 10 日的報告中估計，該法案今秋通過的可能性僅為 25%，理由是民主黨的程序性拖延；其餘 75% 的可能性則反映了 9 月通過終止辯論但共和黨阻撓民主黨關於倫理與反洗錢 (AML) 章節修正案的場景。
比特幣於 8 月 10 日觸及 65,000 美元，現貨 ETF 單週淨流入達 8.535 億美元，為 4 月中旬以來最強勁的表現。芝商所 (CME) 數據顯示，對沖基金罕見地轉為淨多頭，放棄了結構性空頭頭寸。然而，隨著立法樂觀情緒消退，Ripple 的 XRP 週線收於 1.029 美元，創近兩年新低。Polymarket 預測市場目前預計 XRP 在 8 月底前跌破 1 美元的概率為 65%。
區域監管同步收緊。英國金融行為監管局 (FCA) 已與銀行就代幣化黃金框架規則進行磋商，並正探索將其用作批發市場抵押品。據世界黃金協會稱，倫敦佔全球名義黃金交易量的 70%。這是英國更廣泛推動計劃的一部分，由政府支持的特別工作組估計，到 2035 年，代幣化每年可為經濟產出增加 330 億英鎊（440 億美元），首批代幣化政府債券目標定於 2027 年初發行。
巴西則反其道而行，自 2027 年 1 月 1 日起實施更嚴格的管控。巴西央行要求虛擬資產服務提供商對超過 10,000 美元、匯往海外平台或自託管錢包的轉賬實施最長 24 小時的預防性凍結。此外，CertiK 報告指出，巴西規模達 3,190 億美元的加密市場必須在 2026 年 10 月 30 日前完成牌照申請，根據牌照類別，最低資本要求從約 200 萬美元到 670 萬美元不等。目前約有 120 家提供商在未獲正式牌照的情況下服務巴西市場。
基礎設施規模：日交易量創歷史新高
根據 Messari 於 8 月 10 日發布的《波場狀況報告》，2026 年第二季度波場 (TRON) 網絡活動創下紀錄，USDT 流通供應量達到 879 億美元，超越以太坊。USDT 佔波場穩定幣市場的 98.5%，該市場環比增長 4.1% 至 892 億美元。日均 USDT 轉賬金額在經歷第一季度的下滑後回升 4.3%，達到 228 億美元。
網絡指標亦顯示相應增長：波場本季度日均交易數為 1,180 萬筆，增長 8.7%，日均活躍地址數攀升 11.7% 至 360 萬個。該網絡於 6 月 15 日處理了創紀錄的 1,460 萬筆交易。費用收入增長 15.9% 至 6.994 億美元，為自 2025 年 8 月治理變更以來的首次季度增長。
穩定幣在支付領域的應用已擴展至加密原生平台之外。Robinhood 於 8 月 10 日透過 Bitstamp 在英國推出零手續費加密貨幣交易，提供比特幣、以太幣及 XRP 等超過 50 種加密貨幣的訪問權限。該公司推出了「Robinhood Cortex 加密市場摘要」，這是一款生成式人工智能工具，用於分析即時新聞與市場數據。用戶需支付 0.1% 的外匯費用，週末轉換費用可能升至 0.3%。透過 Bitstamp UK 持有的加密資產不受金融服務補償計劃保障。
全球支付通道持續向新興市場延伸。納米比亞標準銀行子公司於 8 月 10 日開通人民幣跨境支付系統 (CIPS) 服務，成為該國首家提供此服務的銀行。中國已連續多年保持納米比亞第二大貿易夥伴及最大外資來源國地位。2025 年雙邊貿易額達 18.53 億美元，同比增長 35.7%。2026 年 6 月，中國人民銀行授權南非標準銀行與工商銀行 (ICBC) 擔任非洲地區聯合離岸人民幣清算行。
穩定幣總市值已突破 2,500 億美元，由 Tether 與 Circle 維持雙頭壟斷主導。Bitwise 分析師 Rasmussen 認為，相對於支付基礎設施的擴張潛力，Circle 的價值仍被低估，但未披露具體估值指標。
跨境結算：區域貨幣渠道擴張
CertiK 稱巴西為一個「穩定幣國家」，該國約 80% 的申報加密貨幣交易量透過與美元掛鉤的代幣進行。僅 USDT 就佔其中的 88.7%，2019 年至 2025 年間，穩定幣活動總額達 1.13 兆雷亞爾。CertiK 的 Intel3D 報告指出，當加密貨幣中每五個雷亞爾就有四個是通過一種外幣工具流動時，這現象就不再是單純的消費者保護問題，而是貨幣政策問題。
宏觀環境為跨境結算需求提供了額外背景。8 月 10 日，報導指出日本央行行長植田和男暗示將在 9 月加息，引發與美國的聯合干預以遏制日圓貶值。美元兌日圓匯率重測 159 關口。霍爾木茲海峽緊張局勢導致油價飆升 5%，而金價觸及每盎司 4,400 美元，反映了避險與緊縮預期的疊加效應。
根據 BeInCrypto 於 8 月 10 日發布的數據，加密貨幣卡月消費額達到 7.5 億美元。USDC 與 USDT 以 84% 的消費佔比佔據主導地位，而歐元穩定幣份額有所下降。萬事達卡於 8 月 10 日披露了對穩定幣基礎設施公司 BVNK 的 18 億美元收購案，揭示了從初創到被收購的完整路徑。
[來源]
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