美國財政部提出《GENIUS法案》穩定幣規則，川普支持的 World Liberty Trust 獲貨幣監理署(OCC)批准

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趨勢一：美國穩定幣監管從法律走向規則手冊

8月17日，美國財政部發布了一項落實《GENIUS法案》第3條的擬議規則，該條款規範誰可在美國發行支付穩定幣。該規則以兩個日期為關鍵時點。自該法預計於2027年1月18日生效之日起，在美國境內發行支付穩定幣即屬違法，除非發行人持有聯邦或州執照，或屬外國發行人，其所在司法管轄區經財政部認定具有相當制度並已向貨幣監理署註冊。自2028年7月18日起，數位資產服務提供者不得向美國人提供或出售此類代幣，除非該代幣由持牌美國發行人或合格外國發行人創建。

財政部拒絕以證券法為藍本制定該規則，認為傳統投資規則「可能妨礙」支付穩定幣的設計目的。針對離岸發行人，財政部設定了一項行為測試：若發行人合理認為其買家位於境外，維持「實際執行」而非「紙上」採用的控制措施，且未向美國人進行行銷，則視為未在美國發行。該部提出87個問題，並設定自週二起60天的意見徵詢期。刑事責任延伸至發行人本身之外——為非法新穩定幣擔任造市者、在白牌交易中提供品牌，或協調鑄造或招攬，均可能被視為參與，每項明知故犯最高可處100萬美元罰款、五年監禁，或兩者併罰。財政部長史考特·貝森特表示，目標是「鞏固美元作為全球儲備貨幣的地位」。

同一日也出現了一個體現該政治資本的具體案例。貨幣監理署向 World Liberty Trust Company 授予初步有條件批准，這家全國性信託銀行由川普支持的 World Liberty Financial 設立，目的是讓其穩定幣納入聯邦監管。該決定允許該實體進行籌設，但尚未獲准開業。該銀行總部位於佛羅里達州 Bay Harbor Islands，由 WLTC Holdings LLC 全資擁有；其擬議業務包括以非受託人身分發行、贖回美元支持的穩定幣並維護儲備金，以受託人身分提供數位資產託管，以及兌換服務。該銀行計劃向全國機構客戶發行 USD1，接替目前作為 USD1 獨家發行人的 BitGo Bank & Trust。USD1 是 World Liberty 於2025年3月推出的穩定幣，市值約為40億美元。World Liberty 執行長札卡里·威特科夫是川普中東特使史蒂夫·威特科夫之子，被列為籌設人、董事及總裁。

若未能在12個月內募集資本，或該銀行未在18個月內開業，該批准即告失效。貨幣監理署已向 Coinbase、Paxos、BitGo、Ripple 和 Circle 發出類似有條件批准。在此決定之後，參議員伊莉莎白·華倫表示，她和其他民主黨人將提出《終結銀行業總統腐敗法案》，禁止高階官員擁有或控制銀行；參議員安潔拉·阿爾索布魯克斯和魯本·加列戈已連署。

趨勢二：歐盟《加密資產市場法規》(MiCA) 進入執法階段

8月15日，奧地利金融市場管理局(FMA)對加密平台 Bitpanda 處以70,000歐元（82,000美元）罰款，因其違反 MiCA——這是該監管機構依該法規公布的首筆最終處罰。FMA 表示，Bitpanda 未能在發布前至少20個工作日提交加密資產白皮書，並在白皮書發布前散布了行銷通訊。第二份行銷通訊省略了必須揭露其未經主管機關審查或核准的資訊，且缺少必要的電話號碼和電子郵件地址。Bitpanda 表示，問題僅限於時程和形式要求，客戶資金和平台安全未受影響，且該公司選擇以迅速、合意的方式達成結論。

8月14日，CoinDesk 報導，MiCA 的合規期限正在歐盟各地催生新一波詐騙：詐騙者冒充監管機構和持牌交易所，誘使用戶移轉帳戶，然後竊取資金。這兩則報導位於同一時間線上——隨著寬限期結束、執法開始，合規與剝削之間的界線正在兩側受到考驗。

趨勢三：企業支付持續拓寬穩定幣的應用場景

8月17日，人力資源平台 Deel 將其美元支持的穩定幣 DLUSD 擴展至拉丁美洲、非洲和中東的80多個國家，延伸其在跨境企業薪資與承包商支付中的角色。DLUSD 透過 Stripe 的 Bridge 平台發行，並透過 Tempo 結算。

此外，本週 COCA 整合 Aurora Intents，以實現跨鏈穩定幣存款，消除了 Solana 上 USDC 等資產逐鏈轉帳要求的摩擦。與此同時，CoinDesk 將 Circle 與 Coinbase 的 USDC 合作列為聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要發布前的關注焦點。

趨勢四：避險資金流轉離比特幣

在宏觀方面，比特幣現貨交易所交易基金(ETF)在8月10日當週錄得3.897億美元淨流出，為6月底以來最大單週流出。美元指數跌至三個月低點，黃金上漲9.3%，比特幣同期僅上漲0.7%。美國財政部數據顯示，6月外國持有量減少721億美元，降至9.3兆美元，中國、英國和日本均減持部位——這是四個月內第三次下降。