L'offre en circulation de l'USDT sur TRON atteint 87,9 milliards de dollars, alors que la réglementation des stablecoins diverge à l'échelle mondiale

Divergence réglementaire : le retard législatif rencontre les flux de capitaux institutionnels

Le vote sur le CLARITY Act a été reporté au 15 septembre après la suspension des travaux du Sénat, créant un vide réglementaire qui se manifeste différemment selon les marchés. La banque d'investissement TD Cowen a attribué une probabilité d'adoption de seulement 25 % cet automne dans une note du 10 août, citant des manœuvres dilatoires procédurales des démocrates ; les 75 % restants correspondent à des scénarios où la clôture des débats est adoptée en septembre, mais où les républicains bloquent les amendements démocrates sur les sections relatives à l'éthique et à la lutte contre le blanchiment d'argent (AML).

Le Bitcoin a touché 65 000 $ le 10 août, avec des flux entrants hebdomadaires dans les ETF au comptant de 853,5 millions de dollars, soit le plus haut niveau depuis la mi-avril. Les données du CME ont montré que les fonds spéculatifs devenaient des positions nettes longues, ce qui est rare, abandonnant leurs positions courtes structurelles. Cependant, le XRP de Ripple a clôturé à 1,029 $ sur une base hebdomadaire, son plus bas niveau en près de deux ans, l'optimisme législatif s'étant estompé. Les marchés de prédiction Polymarket attribuent désormais une probabilité de 65 % à un passage du XRP sous 1 $ avant la fin du mois d'août.

La réglementation régionale continue de se resserrer en parallèle. L'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni (FCA) a tenu des discussions avec les banques sur les règles relatives au cadre de l'or tokenisé et explore son utilisation comme garantie sur le marché de gros. Londres représente 70 % du volume notionnel mondial des transactions sur l'or, selon le Conseil mondial de l'or. Cela s'inscrit dans le cadre d'une initiative plus large du Royaume-Uni où un groupe de travail soutenu par le gouvernement estime que la tokenisation pourrait ajouter 33 milliards de livres sterling (44 milliards de dollars) à la production économique annuelle d'ici 2035, la première obligation d'État tokenisée étant prévue pour début 2027.

Le Brésil a pris la direction opposée, imposant des contrôles plus stricts à compter du 1er janvier 2027. La Banque centrale exige que les prestataires de services d'actifs virtuels effectuent des retenues conservatoires pouvant aller jusqu'à 24 heures sur les transferts supérieurs à 10 000 $ envoyés vers des plateformes à l'étranger ou des portefeuilles en autoconservation. Par ailleurs, CertiK a indiqué que le marché brésilien des cryptomonnaies, d'une valeur de 319 milliards de dollars, devra obtenir une licence d'ici le 30 octobre 2026, avec des exigences de capital minimum allant d'environ 2 millions à 6,7 millions de dollars selon la catégorie de licence. Environ 120 prestataires opèrent actuellement sur le marché brésilien sans licence officielle.

Échelle d'infrastructure : les volumes de transactions quotidiens atteignent de nouveaux records

TRON a traité une activité réseau record au cours du T2 2026, l'offre en circulation de l'USDT atteignant 87,9 milliards de dollars, dépassant Ethereum, selon le rapport State of TRON de Messari publié le 10 août. L'USDT représentait 98,5 % du marché des stablecoins de TRON, qui a progressé de 4,1 % en glissement trimestriel pour atteindre 89,2 milliards de dollars. Le volume quotidien moyen des transferts d'USDT a augmenté de 4,3 % pour s'établir à 22,8 milliards de dollars, après avoir baissé au T1.

Les indicateurs réseau montrent une croissance correspondante : TRON a enregistré en moyenne 11,8 millions de transactions quotidiennes au cours du trimestre, en hausse de 8,7 %, tandis que le nombre moyen d'adresses actives quotidiennes a grimpé de 11,7 % pour atteindre 3,6 millions. Le réseau a traité un record de 14,6 millions de transactions le 15 juin. Les frais ont augmenté de 15,9 % pour atteindre 699,4 millions de dollars, leur première hausse trimestrielle depuis un changement de gouvernance en août 2025.

L'adoption des stablecoins dans les paiements s'est étendue au-delà des plateformes crypto-natives. Robinhood a lancé le trading de crypto-monnaies sans frais au Royaume-Uni le 10 août via Bitstamp, offrant un accès à plus de 50 crypto-monnaies, dont Bitcoin, Ethereum et XRP. L'entreprise a présenté "Robinhood Cortex Digests for Crypto," un outil basé sur l'IA générative qui analyse les dernières actualités et les données de marché. Les utilisateurs paient des frais de change de 0,1 %, pouvant passer à 0,3 % pour les conversions effectuées le week-end. Les avoirs en crypto-monnaies détenus via Bitstamp UK ne sont pas couverts par le Régime d'indemnisation des services financiers.

Les rails de paiement mondiaux continuent de s'étendre aux marchés émergents. La filiale namibienne de Standard Bank a activé les services CIPS (système de paiement interbancaire transfrontalier) le 10 août, devenant la première banque en Namibie à fournir ce service. La Chine est restée le deuxième partenaire commercial de la Namibie et sa plus grande source d'investissements étrangers pendant plusieurs années consécutives. Le commerce bilatéral a atteint 1,853 milliard de dollars en 2025, en hausse de 35,7 % en glissement annuel. En juin 2026, la Banque populaire de Chine a autorisé Standard Bank Afrique du Sud et ICBC à agir en tant que chambres de compensation onshore conjointes en renminbi (RMB) pour l'Afrique.

La capitalisation boursière des stablecoins a dépassé 250 milliards de dollars, Tether et Circle maintenant une domination en duopole. L'analyste de Bitwise, Rasmussen, a fait valoir que Circle reste sous-évaluée par rapport au potentiel d'expansion de l'infrastructure de paiement, bien que les mesures d'évaluation spécifiques n'aient pas été divulguées.

Règlement transfrontalier : les canaux monétaires régionaux se développent

Le Brésil représente ce que CertiK a appelé une « Nation Stablecoin » où environ 80 % du volume de crypto déclaré transite par des jetons indexés sur le dollar. L'USDT représente à lui seul 88,7 % de ce flux, l'activité totale des stablecoins ayant atteint 1,13 billion de réaux (R$) entre 2019 et 2025. Le rapport CertiK Intel3D note que lorsque quatre réaux sur cinq dans la crypto passent par un instrument en devise étrangère, le phénomène relève de la politique monétaire plutôt que de la protection des consommateurs.

L'environnement macroéconomique a fourni un contexte supplémentaire à la demande de règlement transfrontalier. Le 10 août, des informations indiquaient que le gouverneur de la banque centrale japonaise, Kaoru Ueda, avait laissé entendre une hausse des taux en septembre, ce qui a incité à une intervention coordonnée avec les États-Unis pour freiner la dépréciation du yen. Le USD/JPY a retesté 159. Les prix du pétrole ont bondi de 5 % dans un contexte de tensions dans le détroit d'Ormuz, tandis que l'or a atteint 4 400 $ l'once, reflétant des attentes combinées de couverture et de resserrement.

Les dépenses par carte crypto ont atteint 750 millions de dollars par mois, selon les données de BeInCrypto du 10 août. L'USDC et l'USDT ont dominé avec 84 % des dépenses, tandis que la part des stablecoins en euros a diminué. L'acquisition par Mastercard de l'entreprise d'infrastructure de stablecoins BVNK pour 1,8 milliard de dollars a été divulguée le 10 août, révélant le parcours complet de la startup à l'acquisition.

[Sources]

CryptoSlate • Bitcoin Magazine • CoinTelegraph • CoinDesk • Decrypt • BeInCrypto • AMBCrypto • Wall Street.cn • CoinGape • The Crypto Basic • Pollimarket • CertiK • Messari

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