Publicado por Dogpay ·
El NGX de Nigeria supera los ₦160 billones en medio del auge del refinado y una sacudida en el sector eléctrico
Los mercados de capitales, el volumen de operaciones cambiarias y el superávit comercial de Nigeria avanzaron esta semana, incluso mientras los reguladores reforzaban el control sobre una distribuidora eléctrica en dificultades y restringían la oferta de deuda pública. El ciclo electoral de 2027 se intensificó, con la Unión Europea (UE) confirmando una misión de observación electoral y figuras religiosas y políticas cruzándose acusaciones, al tiempo que surgían focos de tensión regional por la seguridad en el Sahel, el comercio de cebolla y las muertes en la minería sudafricana.
Tendencia uno: El motor fiscal de Nigeria se acelera, pero el apalancamiento que lo sustenta se profundiza
El mercado bursátil nigeriano superó la marca de los 160 billones de nairas en la semana del 10 de agosto. La capitalización bursátil cerró en ₦160,42 billones, un aumento de ₦1,91 billones o un 1,2 por ciento, después de que Airtel Africa ganara un 8,59 por ciento hasta convertirse en la acción de mayor capitalización en el NGX con ₦23,7 billones. El Índice All-Share cerró en 248.529,75 puntos, situando su rentabilidad acumulada anual en el 59,71 por ciento. La subida intradía de Airtel elevó su valor de mercado hasta la cima de la bolsa.
La actividad cambiaria se mantiene en niveles elevados. En la semana finalizada el 7 de agosto, el volumen total de operaciones de divisas alcanzó los 3.730 millones de dólares, un 117 por ciento más que los 1.720 millones de la semana anterior, y las operaciones al contado representaron el 99,33 por ciento de la actividad, según FMDQ. La cifra se sitúa por debajo del récord de finales de julio de 4.375 millones de dólares, pero por encima del rango de 2.000 a 3.000 millones que caracterizó la mayor parte de julio. El volumen acumulado de operaciones cambiarias entre marzo y junio de 2026 superó los 46.000 millones de dólares.
Las cuentas externas se fortalecieron gracias al descenso de las importaciones. El superávit comercial aumentó un 32,06 por ciento intermensual hasta los 3.460 millones de dólares en abril de 2026, ya que la factura de importaciones cayó un 18,70 por ciento hasta los 3.130 millones de dólares, mientras que las exportaciones subieron ligeramente un 1,85 por ciento hasta los 6.590 millones de dólares, según informó el CBN en su Informe Económico de abril. Las exportaciones de petróleo representaron el 85,41 por ciento de los ingresos por exportaciones; las exportaciones no petroleras aumentaron a 0,96 mil millones de dólares gracias al fortalecimiento de los ingresos por anacardos y fertilizantes. La compresión de las importaciones se debió en parte a un mayor refinado nacional, con unas importaciones de petróleo que cayeron a 0,57 mil millones de dólares desde los 1,05 mil millones.
Las aduanas recaudaron ₦4,03 billones en el primer semestre de 2026, superando su objetivo presupuestario de mitad de año. La composición de los ingresos de la federación está cambiando: Lagos se convirtió en el principal perceptor de la Cuenta de la Federación en el primer semestre de 2026 con ₦365,78 mil millones, un aumento interanual del 54,39 por ciento y representando el 16,96 por ciento del total de desembolsos netos estatales, impulsado casi en su totalidad por el IVA (₦344,06 mil millones) y no por la derivación petrolera. Los desembolsos netos totales del FAAC a los estados aumentaron un 25,77 por ciento interanual hasta los ₦4,54 billones.
Esa concentración de ingresos tiene una sombra de deuda. Los tres mayores prestatarios subnacionales —Lagos (₦1,21 billones), el Territorio de la Capital Federal (₦389,88 mil millones) y Rivers (₦362,43 mil millones)— representaron el 43,27 por ciento del stock de deuda interna de los estados de ₦4,52 billones a finales de marzo de 2026, según la Oficina de Gestión de la Deuda (DMO, por sus siglas en inglés). La deuda de Lagos se redujo ligeramente desde los ₦1,22 billones de diciembre de 2025, mientras que la del Territorio de la Capital Federal se duplicó con creces desde los ₦188,86 mil millones.
El Banco Central volvió al mercado primario el 12 de agosto con una subasta de Letras del Tesoro por ₦700 mil millones —a plazos de 91, 182 y 364 días, con un 71,4 por ciento en la letra a 364 días— una semana después de cancelar una subasta de tamaño similar prevista para el 5 de agosto. La medida se produce tras la absorción de ₦4,69 billones mediante letras de Operaciones de Mercado Abierto (OMO, por sus siglas en inglés) el 3 y 4 de agosto, y los ₦7,18 billones drenados en julio; se estima que unos vencimientos de OMO de ₦1,58 billones esta semana liberan liquidez para la venta. En el mercado del oro, el oro puro en Lagos, Kano y Abuja cotizaba cerca de ₦220.000 por gramo, con los operadores añadiendo un margen local del 5 al 10 por ciento sobre el precio al contado, a la espera de los datos del IPC estadounidense que podrían cambiar las expectativas sobre el dólar y los tipos de interés.
Tendencia dos: La capacidad de refinado remodela la economía petrolera — y el sector eléctrico se tensa
La Obligación de Suministro Doméstico de Crudo en virtud de la Ley de la Industria Petrolera mejoró hasta una tasa de cumplimiento del 97,4 por ciento en el segundo trimestre de 2026, con los refinadores locales recibiendo 53,7 millones de barriles, frente a los 55,1 millones de barriles asignados pero los 69,3 millones ofrecidos. La Refinería Dangote absorbió 52,6 millones de barriles —aproximadamente el 98 por ciento de todo el crudo suministrado a los refinadores nacionales, frente a un requerimiento declarado de 63 millones de barriles. Los productores ofrecieron a Dangote 68,1 millones de barriles, de los cuales aceptó aproximadamente el 77 por ciento. Alrededor de 15,6 millones de barriles de lo ofrecido quedaron sin utilizar.
En el lado estatal del sector, el presidente de PENGASSAN, Festus Osifo, declaró que las refinerías públicas de Nigeria —Port Harcourt y Warri— reiniciaron sus operaciones tras su rehabilitación pero luego fueron cerradas porque operaban con pérdidas financieras, no porque no fueran funcionales; el valor de los productos no justificaba el coste del crudo. Osifo respaldó la propuesta de asociación de capital de NNPC con una empresa china y abogó por un modelo en el que los inversores privados posean hasta el 51 por ciento, según la estructura de NLNG. También afirmó que la disputa entre PENGASSAN y el Grupo Dangote se resolvió, con la readmisión de unos 600 trabajadores despedidos.
El segmento de distribución de electricidad se encuentra bajo reestructuración regulatoria. La Comisión Reguladora de la Electricidad de Nigeria (NERC, por sus siglas en inglés) tomó el control de la Compañía de Distribución de Electricidad de Kaduna (KAEDC) el 10 de agosto, disolviendo su consejo de administración por obligaciones de mercado acumuladas de ₦456,5 mil millones a 31 de mayo de 2026 —₦415,5 mil millones adeudados a NBET y ₦41 mil millones a NISO, más ₦14,26 mil millones en otras obligaciones. Desde que ASI Engineering asumió como inversor principal en junio de 2024, acumuló una deuda de mercado adicional de ₦118,6 mil millones. KAEDC pagó solo el 41,93 por ciento de las facturas de mercado ajustadas en el período finalizado el 31 de diciembre de 2025, y registró pérdidas ATC&C del 71,88 por ciento, contabilizando solo el 28,2 por ciento de la electricidad que recibió. NERC nombrará directores especiales, mantendrá al Director General como administrador durante seis meses y ejecutará un proceso supervisado para encontrar un inversor principal de reemplazo en un plazo de 12 meses.
Los operadores energéticos se posicionan a largo plazo. Chevron Nigeria, en la 49ª NAICE en Lagos, hizo un llamamiento a la colaboración entre gobierno, reguladores e industria, y señaló la inversión continua, la certidumbre de las políticas a largo plazo, la capacidad local y las alianzas como los pilares de un sector resiliente; su presencia en Nigeria abarca más de seis décadas. TMDK Group celebró 25 años con el compromiso de profundizar las inversiones en infraestructura energética y procesamiento agroindustrial, incluido su Parque Agroindustrial de Kaduna, que procesa maíz y soja para obtener harina de maíz, aceite y pienso animal.
Tendencia tres: El ciclo electoral de 2027 se vuelve más ruidoso y contencioso
La Unión Europea confirmó que desplegará una Misión de Expertos Electorales de dos a cuatro expertos independientes para las elecciones generales de Nigeria de 2027. El embajador Gautier Mignot declaró el lunes en un comunicado que la Comisión Electoral Nacional Independiente (INEC, por sus siglas en inglés) invitó a la UE el 17 de abril y la UE respondió el 28 de julio confirmando su participación; la misión evaluará el cumplimiento de Nigeria con las obligaciones electorales internacionales y regionales y elaborará un informe con recomendaciones.
La retórica política se intensificó. El ex Secretario del Gobierno de la Federación, Babachir Lawal, en una publicación de Facebook, calificó la candidatura presidencial de Atiku Abubakar por el ADC como un "producto barato de TEMU" y alegó que el partido sustituyó al ganador de sus primarias para la gobernación de Adamawa, afirmando que impugnaría el asunto en los tribunales. Figuras religiosas intervinieron en la campaña: el jeque Sani Yahaya Jingir defendió la candidatura musulmán-musulmana del APC, una postura que suscitó críticas de líderes cristianos y llevó a Gumi a pedir que la religión se mantuviera al margen de la "política sucia", y a la JNI de Plateau a desvincularse de los comentarios que se le atribuían. El Emirato de Kano y eruditos islámicos, en una graduación coránica, pidieron oraciones nacionales por una elección pacífica y creíble en 2027.
La campaña se desarrolla en un contexto de acusaciones que suscitaron preocupaciones de seguridad. Un coronel del ejército, Mohammed Ma'aji, declaró en nuevos registros judiciales que su presunto papel en un complot para derrocar al presidente Tinubu fue motivado por la frustración por la gobernanza, el bienestar y el nivel de vida, disculpándose y apelando a la clemencia; el Cuartel General de Defensa dijo que no reaccionaría mientras el caso esté en los tribunales. Por otra parte, la Alianza de Estados del Sahel (Burkina Faso, Malí, Níger) convocó al encargado de negocios de Nigeria en Uagadugú para protestar por las declaraciones de Tinubu del 30 de julio culpando a la inestabilidad en el Sahel del empeoramiento de la seguridad de Nigeria; el ministro de Asuntos Exteriores de Burkina Faso calificó la evaluación de inexacta, afirmando que los cuatro países "se enfrentan al mismo enemigo". La AES ha pivotado hacia Rusia desde que abandonó la CEDEAO.
La gobernanza y el estilo de vida también se convirtieron en munición de campaña. El presidente del Servicio de Ingresos de Nigeria, Zacch Adedeji, defendió a Tinubu en una entrevista televisiva, afirmando que el presidente camina de casa a la oficina, come una vez al día y no ha viajado al extranjero en tres meses —declaraciones hechas en un contexto de debate sobre el coste de la gobernanza en medio del aumento del coste de la vida.
Tendencia cuatro: La economía digital se dispara mientras el crédito se contrae — y el coste humano de la seguridad persiste
El uso de datos móviles en Nigeria alcanzó un récord mensual de 1,5 millones de terabytes en mayo, según datos de la Comisión de Comunicaciones de Nigeria (NCC, por sus siglas en inglés), con un 54,30 por ciento de conexiones en 4G y un 4,49 por ciento en 5G, y las suscripciones móviles activas aumentando a 157 millones desde los 154,3 millones de abril. MTN, conmemorando 25 años en Nigeria, declaró haber invertido más de ₦1,6 billones en los últimos 18 meses en expansión de red; su director financiero afirmó que el gasto de capital creció un 92,8 por ciento interanual en el primer trimestre de 2026, con un capex en 2025 de aproximadamente ₦1 billón. MTN dijo que no invertiría directamente en dispositivos 5G, prefiriendo asociarse con fabricantes de equipos originales para la fabricación de dispositivos asequibles.
El mercado de crédito al consumo se contrae en paralelo. El crédito al consumo pendiente cayó un 19,89 por ciento hasta los ₦3,783 billones en 2025, el primer descenso desde diciembre de 2019, según el CBN, con una fuerte caída de los préstamos personales mientras que los préstamos minoristas aumentaron un 63,77 por ciento hasta los ₦1,935 billones — superando a los préstamos personales por primera vez. Los analistas citaron los altos tipos de interés (tasas de interés para particulares en torno al 35 por ciento), la aversión al riesgo en los préstamos y una débil cultura crediticia; Muda Yusuf, del Centro para la Promoción de la Empresa Privada (CPPE), afirmó que el crédito al consumo representa apenas el dos por ciento del crédito bancario total. UBA y Mikano Motors lanzaron un plan de financiación de automóviles el martes con un pago inicial del 30 por ciento, financiando el 70 por ciento restante a 36 meses al 23 por ciento de interés, incluso para clientes autónomos. A nivel local, Chery, distribuida por Carloha Nigeria, entró en el top 10 mundial de fabricantes de automóviles, situándose en novena posición con una cuota del 4,1 por ciento y superando los 20 millones de ventas acumuladas; exportó más de 202.500 vehículos en julio, siendo el primer fabricante chino en superar las 200.000 exportaciones mensuales.
Los costes regionales y humanos fueron visibles en otros lugares. En Sudáfrica, un desprendimiento de rocas en una mina abandonada cerca de Rustenburg mató a 14 mineros ilegales, en su mayoría de Lesoto, con ocho hospitalizados y un número desconocido posiblemente aún atrapado; miles de "zama zamas" trabajan en pozos abandonados en todo el país. En la Copa Africana de Naciones Femenina, Camerún puso fin a la racha de Nigeria, defensora del título, con una victoria por 1-0 y Malaui sorprendió a Ghana por 2-1, clasificándose los cuatro semifinalistas —Argelia, Marruecos, Camerún, Malaui— para la Copa Mundial Femenina de 2027. La magnate nigeriana de los medios Mo Abudu anunció EbonyLife Place London, que abrirá en octubre como el primer centro cinematográfico del Reino Unido dedicado al cine africano y negro.
En materia de seguridad interior, el ejército y el Departamento de Servicios del Estado (DSS, por sus siglas en inglés) arrestaron a un comandante buscado de una red de secuestros en Enugu, recuperando cuatro fusiles AK-47 y 133 cartuchos; las tropas frustraron un ataque de ISWAP contra una base operativa avanzada en Gajiram, Borno; y la policía rescató a 15 pasajeros secuestrados en la carretera Itobe–Anyigba en Kogi, con un vigilante muerto en el intercambio de disparos. Una iniciativa de la Agencia Nacional para la Prohibición de la Trata de Personas (NAPTIP), la UE e IDEA Internacional lanzó un Cuerpo de Medios para capacitar a periodistas que cubren la violencia sexual y de género, después de que un informe revelara que el 21 por ciento de las mujeres nigerianas de entre 15 y 49 años han sufrido violencia física o sexual. Una joven de 19 años de Delta, víctima de trata con fines de explotación sexual en Abiyán y rescatada tras un vídeo viral, regresó a casa con apoyo para volver a la escuela y estudiar enfermería.
[Fuentes]
Este resumen se basa en informes de THISDAY, Nairametrics, Vanguard, BusinessDay, Daily Trust, Premium Times, Africanews y BBC Afrique publicados entre el 6 y el 11 de agosto de 2026.