US-amerikanisches Rechnungslegungsstandardgremium (FASB), Amt des Rechnungsprüfers der Währung (OCC) und US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) legen in derselben Woche Bilanzierungs-, Bank- und Emissionsregeln für Stablecoins fest

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Trend eins: Der bilanzielle und regulatorische Rahmen wird geschaffen

Am 19. August veröffentlichte das US-amerikanische Rechnungslegungsstandardgremium (FASB) einen Vorschlag, der klarstellt, wann ein Unternehmen bestimmte Stablecoins gemäß den US-amerikanischen Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) als Zahlungsmitteläquivalente einstufen kann. Die Definition selbst bleibt unverändert; der Vorschlag enthält erläuternde Beispiele, um die uneinheitliche Behandlung digitaler Vermögenswerte zu adressieren. Um zu qualifizieren, muss ein Token ein vertragliches On-Demand-Rückkaufrecht, ein direktes Rückkaufrecht beim Emittenten zu einem bekannten Barbetrag sowie mindestens eins-zu-eins getrennte Rücklagen in kurzfristigen, hochliquiden Anlagen umfassen. Aktive Sekundärmärkte reichen nicht aus, wenn der Inhaber kein direktes Rückkaufrecht beim Emittenten besitzt; eine Reseve, die durch Krypto-Vermögenswerte und Gold gestützt wird, wäre ausgeschlossen. Das FASB nimmt bis zum 19. November öffentliche Komentare entgegen. Der Vorschlag verlangt zudem, dass Unternemen jährlich die Bestandteile ihrer Zahungsmitteläquivalente, einschließlich Stablecoins, offenlegen.

Am 20. August sagte der US-amerikanische Rechnungsprüfer der Währung, Jonathan Gould, auf dem Wyoming Blockchain Symposium, dass das OCC eine endgültige Regelung zur Umsetzung des GENIUS Act bis November vorlegen würde, noch vor dem Inkrafttreten des Gesetzes im Januar 2027. Der 376-Seitige VoRSchlag des OCC wurde im Febuar veröffentlicht, und die Bundesbehörden verpassten eine Frist im Juli zur Finalisierung der GENIUS-Regeln. Gould sagte, die Behörde erwarte, im Jahr 2027 mit der Bearbeitung von Anträgen von Stablecoin-Emittenten zu begnnen.

Am 19. August schlug die SEC die Regulation Crypto Assets vor, das erste speziell für Krypto-Wertpapierangebote verfasste Regelwerk. Enthalten sind zwei Registrierungsbefreiungen und ein bedingter Safe Harbour. Die Start-up-Befreiung deckt Angebote bis zu 5 Millionen US-Dollar über vier Jahre ab. Die Fundraising-Befreiung ist zweistufig: 20 Millionen US-Dollar in belibigen 12 Monaten unter Stufe 1 und 75 Millionen US-Dollar unter Stufe 2, die geprüfte Finanzberichte und laufende Berichterstattung erfordert. Der bedingte Safe Harbour erlaubt, dass ein Emittent, dessen wesenliche Managementbemühungen abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt sind und der eine Zertifizierung einreicht, den zugrunde liegenden Vermögenswert außerhalb der gesetzlichen Definition eines Wertpapiers betrachtet. Die Kommentarphase beträgt 60 Tage ab Veröffentlichung im Bundesregister.

Die drei Maßnahmen fallen in denselben Zeithorizont. Das FASB legt die Bilanzierungsstandards für das Halten von Stablecoins fest, das OCC die bankorientierten Betriebsregeln und die SEC den Emissionspfad für die zugrunde liegenden Token.

Trend zwei: Emittenten erweitern Reserven und Vertriebskanäle

Am 19. August sicherte sich Ethena eine Kreditlinie über 1 Milliarde US-Dollar von FalconX und fügte der Besicherung von USDe neben den Krypto-Finanzierungsraten institutionelle Warehouse-Finanzierung hinzu. Die Fazilität leitet einen Teil der Sicherheiten in überbesicherte institutionelle Instrumente.

Am 19. August meldete Circle, dass der Umlauf von EURC 400 Millionen € erreicht habe, ein Anstieg von 100 % im Jahresvergleich, nachdem die EU-Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) am 1. Juli 2026 in Kraft trat und Tethers USDT den EU-Markt verlassen hat. Circle führte das Wachstum auf regulierte Firmen zurück, die EURC für Treasury, Abwicklung und Zahlungen nutzen. Die Aktie von CRCL fiel am 19. August um 3,83 % auf 71 USD, bleibt aber 22 % über den 58 USD vom 3. August.

Am 20. August integrierte Bitcoin.com USDU, den von Universal Digital mit Sitz in Abu Dhabi ausgegebenen Token, in seine selbstverwahrte Wallet. USDU ist der erste und derzeit einzige Foreign Payment Token, der unter der Payment Token Services Regulation der Zentralbank der VAE registriert ist. Er wurde im Januar eingeführt; Zodia Custody fügte im Juli Unterstützung hinzu, und im August öffnete ein USDT-USDU-Liquiditätspool auf Uniswap.

Am 18. August schloss Ripple eine vorrangige Anleihe über 275 Millionen US-Dollar über seinen Prime-Broker, Ripple Prime, ab, um die Expansion in Prime-Brokerage, Finanzierung und Multi-Asset-Clearing zu finanzieren. RLUSD, Ripples Dollar-Stablecoin, hatte zuletzt eine Marktkapitalisierung von 1,76 Milliarden US-Dollar.

Trend drei: Infrastrukturen, Kredite und Verwahrung drängen in neue Regionen und Anlageklassen

Am 19. August führten HSBC und Standard Chartered die erste Live-Transaktion auf dem 24/7-Blockchain-Ledger von Swift durch und verbanten ihre tokenisierten Einlagensysteme. Swift testet Rund-um-die-Uhr-Abwicklung, um seine Posiion im globalen Zahlungsverkehr zu behaupten.

Am 19. August erweiterte Centrifuge das Liquiditätsnetzwerk von Symbiotic auf drei tokenisierte Fonds mit einem verwalteten Vermögen von rund 1,6 Milliarden US-Dollar — Janus Hendersons JAAA und JTRSY sowie New York Life Investment Managements HYB. Symbiotics Liquid Lane betrebt einen Onchain-Request-for-Qote-Marktplatz, auf dem Market Maker auf Vault-Liquidität zugreifen, um Rücknahmen zu bedienen, sodass berechtigte Inhaber sofort USDC erhalten.

Am 19. August startete Nexo kryptogestützte Kreditlinien in Australien, nachdem es als Kreditvertreter unter dem National Consumer Credit Protection Act zugelassen wurde. Kunden leihen sich australische Dollar oder Stablecoins gegen Krypto-Sicherheiten; die Zinssätze liegen zwischen 0,9 % und 21,9 %. Block Earner wurde im Mai 2026 zum ersten australischen Krypto-Unternehmen mit einer eigenen Kreditlizenz.

Am 19. August erhielt BitGo Korea die Registrierung als Dienstleister für virtuelle Vermögenswerte (VASP), zwei Tage bevor die strengeren VASP-Zugangsregeln in Südkorea in Kraft traten. Damit ist es das erste neue koreanische Unternemen, das von einem globalen digitalen Vermögenswerte-Unternemen gegründet wurde und eine Registrierung erhielt. Hana Financial Group und SK Telecom sind strategische Aktionäre.

Am 19. August nahm die Stablecoin-Aktivität auf dem XRP Ledger zu: das 30-Tage-Transfervolumen stieg um 10 % auf 4,32 Milliarden US-Dollar, und die Anzahl der Inhaber kletterte um 36,7 % auf 82.110. RLUSD, mit einer Marktkapitalisierung von 898,8 Millionen US-Dollar, hält einen Anteil von 94 % am Stablecoin-Angebot des Netzwerks. Die Marktkapitalisierung der XRPL-Stablecoins stieg seit Januar um 227 % auf 954,79 Millionen US-Dollar.

Trend vier: Das makroökonomische Umfeld schärft das Wertspeicher-Narrativ

Am 20. August schnellte Bitcoin auf fast 70.000 USD und löste innerhalb von 24 Stunden 2,7 Milliarden US-Dollar an Short-Positionen auf — der größte Short-Sqeeze des Jahres. Der Anstieg folgte, nachdem das US-Finanzministerium seinen Rückkauf langer Anleihen auf 4 Milliarden US-Dollar verdoppelt hätte, und der Dollar fiel auf ein Drei-Monats-Tief.

Am 19. August überstiegen die Staatsschulden der USA 40 Billionen US-Dollar und verstärkten die Nachfrage-Narratie rund um Bitcoin und Stablecoins als Absicherung gegen die Entwertung des Dollars.