尼日利亚交易所总市值突破160万亿奈拉：炼油繁荣与电力行业震荡并行

尽管监管机构加强了对一家陷入困境的配电公司的控制并收紧了政府债券供应，尼日利亚的资本市场、外汇交易量和贸易顺差本周仍全线走高。2027年大选周期日趋白热化，欧盟确认将派遣观察团，宗教和政治人物相互指责，而萨赫勒地区安全、洋葱贸易和南非矿业死亡事件等区域热点问题也相继浮现。

趋势一：尼日利亚财政引擎加速，但背后杠杆也在加深

在截至8月10日的一周里，尼日利亚股市突破了160万亿奈拉大关。市值收于160.42万亿奈拉，上涨1.91万亿奈拉，涨幅1.2%，此前Airtel Africa上涨8.59%，成为尼日利亚交易所(NGX)市值最高的股票，达到23.7万亿奈拉。全股指数收于248,529.75点，年初至今的回报率达到59.71%。Airtel的单日上涨将其市值推至交易所首位。

外汇市场活动处于高位。根据FMDQ的数据，在截至8月7日的一周内，外汇交易总额达到37.3亿美元，较前一周的17.2亿美元增长117%，其中即期交易占交易活动的99.33%。这一数字低于7月底创下的43.75亿美元纪录，但高于7月大部分时间的20亿至30亿美元区间。2026年3月至6月的外汇累计交易量已超过460亿美元。

受进口下降支撑，对外账户有所加强。尼日利亚中央银行(CBN)在其4月经济报告中表示，2026年4月贸易顺差环比增长32.06%，达到34.6亿美元，同期进口额下降18.70%至31.3亿美元，出口小幅增长1.85%至65.9亿美元。石油出口占出口收入的85.41%；在腰果和化肥收入增加的推动下，非石油出口增至9.6亿美元。进口压缩部分归因于国内炼油能力提升，石油进口从10.5亿美元降至5.7亿美元。

海关在2026年上半年征收了4.03万亿奈拉，超过了年中预算目标。联邦收入构成正在发生变化：2026年上半年，拉各斯成为联邦账户收入的最大受益者，获得3657.8亿奈拉，同比增长54.39%，占各州净拨款总额的16.96%，这几乎完全由增值税驱动（3440.6亿奈拉），而非石油衍生收入。各州净联邦账户拨款总额同比增长25.77%，达到4.54万亿奈拉。

这种收入集中背后隐藏着债务阴影。根据债务管理办公室(DMO)的数据，截至2026年3月底，前三大次国家级借款人——拉各斯（1.21万亿奈拉）、联邦首都特区（3898.8亿奈拉）和河流州（3624.3亿奈拉）——占各州4.52万亿奈拉国内债务总额的43.27%。拉各斯的债务较2025年12月的1.22万亿奈拉略有下降，而联邦首都特区的债务则较1888.6亿奈拉增加了一倍多。

尼日利亚中央银行于8月12日重返一级市场，进行了7000亿奈拉的国库券拍卖——期限包括91天、182天和364天，其中71.4%为364天期国库券——而一周前，央行刚取消了类似规模的8月5日拍卖。此次操作紧随8月3日至4日通过公开市场操作(OMO)票据吸收4.69万亿奈拉、以及7月份回笼7.18万亿奈拉之后；本周估计有1.58万亿奈拉的公开市场操作票据到期，将为此次发行释放流动性。在黄金市场，拉各斯、卡诺和阿布贾的纯金报价接近每克22万奈拉，交易商在现货价格基础上加价5%至10%，因为交易员正在等待可能改变美元和利率预期的美国消费者物价指数数据。

趋势二：炼油能力重塑石油经济——电力供应趋紧

根据《石油工业法案》，2026年第二季度国内原油供应义务的履行率提高到97.4%，当地炼油商获得了5370万桶原油，高于分配的5510万桶，但低于提供的6930万桶。丹格特炼油厂吸收了5260万桶——约占供应给国内炼油商原油总量的98%，而其申报的需求为6300万桶。生产商向丹格特提供了6810万桶，其接受了约77%。提供的原油中约有1560万桶未被利用。

在国有部门方面，尼日利亚石油和天然气高级职员协会(PENGASSAN)主席Festus Osifo表示，尼日利亚的国有炼油厂——哈科特港和瓦里炼油厂——在修复后重新启动，但随后因财务亏损而非无法运营而关闭；产品价值无法覆盖原油成本。Osifo支持拟议的尼日利亚国家石油公司与中国公司的股权合作，并主张参照尼日利亚液化天然气公司的结构，采取私人投资者持股至多51%的模式。他还表示，PENGASSAN与丹格特集团之间的争端已解决，约600名被裁员工已重新召回。

配电部门正面临监管重组。尼日利亚电力监管委员会(NERC)于8月10日接管了卡杜纳电力分配公司(KAEDC)，因其截至2026年5月31日的累计市场债务达4565亿奈拉——其中欠尼日利亚大宗电力交易公司4155亿奈拉，欠尼日利亚独立系统运营商410亿奈拉，另有142.6亿奈拉其他债务——而遭解散董事会。自ASI Engineering于2024年6月作为核心投资者接管以来，该公司又新增了1186亿奈拉的市场债务。在截至2025年12月31日的期间内，KAEDC仅支付了调整后市场发票金额的41.93%，并录得71.88%的总损失率，仅结算了其接收电力的28.2%。NERC将任命特别董事，保留原总经理作为管理人六个月，并运行一个受监督的流程，在12个月内寻找替代核心投资者。

能源运营商正为长远发展布局。雪佛龙尼日利亚公司在拉各斯举行的第49届尼日利亚年度国际会议暨展览上，呼吁政府、监管机构和行业加强协作，并强调持续投资、长期政策确定性、本地能力和伙伴关系是构建韧性行业的支柱；其在尼日利亚的业务已跨越六十年。TMDK集团在庆祝成立25周年之际，承诺将深化对能源基础设施和农产品加工业的投资，其中包括其卡杜纳农业园区，该园区将玉米和大豆加工成玉米粉、油和动物饲料。

趋势三：2027年大选周期声势渐涨，争议加剧

欧盟确认将派遣一个由2至4名独立专家组成的选举专家团，参与尼日利亚2027年大选。欧盟大使Gautier Mignot于周一在一份声明中表示，尼日利亚独立国家选举委员会于4月17日邀请欧盟，欧盟于7月28日回复确认参与；该观察团将评估尼日利亚履行国际和区域选举义务的情况，并出具一份包含建议的报告。

政治言论趋于尖锐。前尼日利亚联邦政府秘书长Babachir Lawal在脸书发帖，将Atiku Abubakar的非洲民主大会党总统候选人资格贬为“廉价的TEMU产品”，并指控该党替换了其阿达马瓦州州长初选的获胜者，称他将在法庭上对此事提出质疑。宗教人士对竞选活动发表评论：Sheikh Sani Yahaya Jingir为全体进步大会党的穆斯林-穆斯林组合票辩护，这一立场招致了基督教领袖的批评，并促使Gumi呼吁将宗教排除在“肮脏的政治”之外，高原州尼日利亚伊斯兰事务最高委员会也与归咎于该组织的言论划清界限。卡诺酋长国和伊斯兰学者在古兰经毕业典礼上呼吁全国为和平、可信的2027年选举祈祷。

竞选活动在引发安全关切的指控背景下展开。一名陆军上校Mohammed Ma'aji在最新的法庭记录中表示，他涉嫌参与推翻总统Tinubu的阴谋，是出于对治理、福利和生活水平的失望，他对此道歉并恳求宽大处理；国防总部表示在案件审理期间不会做出回应。另外，萨赫勒国家联盟（布基纳法索、马里、尼日尔）召见了尼日利亚驻瓦加杜古代办，抗议Tinubu7月30日关于萨赫勒地区不稳定加剧了尼日利亚安全局势的言论；布基纳法索外长称该评估不准确，表示四国“面对的是同一个敌人”。自退出西非国家经济共同体(ECOWAS)以来，萨赫勒国家联盟已转向俄罗斯。

治理和生活方式也成为竞选素材。尼日利亚税务局局长Zacch Adedeji在接受电视采访时为Tinubu辩护，声称总统步行从家到办公室，每日仅吃一餐，三个月未出国——此番言论是在民众对生活成本不断上涨期间治理成本问题的辩论背景下发表的。

趋势四：数字经济飙升而信贷收紧——安全的人道成本持续存在

根据尼日利亚通信委员会(NCC)数据，尼日利亚移动数据使用量在5月创下150万太字节的月度纪录，其中54.30%的连接使用4G，5G占4.49%，活跃移动用户数从4月的1.543亿增至1.57亿。在尼日利亚运营25周年的MTN表示，过去18个月在网络扩展方面投资超过1.6万亿奈拉；其首席财务官表示，2026年第一季度资本支出同比增长92.8%，2025年资本支出约为1万亿奈拉。MTN表示不会直接投资5G终端，而是倾向于与原始设备制造商(OEM)合作，生产价格实惠的终端。

与此同时，消费信贷市场正在收缩。根据CBN的数据，2025年未偿消费信贷下降19.89%，至3.783万亿奈拉，这是自2019年12月以来的首次下降，其中个人贷款大幅下降，而零售贷款增长63.77%，达到1.935万亿奈拉——首次超过个人贷款。分析师将原因归结为高利率（个人借款利率约为35%）、银行避险放贷以及薄弱的信贷文化；私营企业促进中心(CPPE)的Muda Yusuf表示，消费贷款仅占银行总信贷的不到百分之二。尼日利亚联合银行与Mikano Motors于周二推出了一项汽车融资计划，首付30%，剩余70%分36个月融资，利率为23%，适用客户包括自雇人士。在本地市场，由Carloha Nigeria经销的Chery进入全球十大汽车制造商之列，以4.1%的市场份额排名第九，累计销量突破2000万辆；其7月份出口超过20.25万辆，成为首家月度出口突破20万辆的中国汽车制造商。

地区和人道成本在其他方面也显而易见。在南非，勒斯滕堡附近一座废弃矿井的岩石坠落造成14名非法矿工死亡，其中大部分来自莱索托，8人住院，可能仍有未知人数被困；全国有数千名“zama zamas”在废弃矿坑作业。在非洲女足国家杯上，喀麦隆以1-0终结了卫冕冠军尼日利亚的征途，马拉维以2-1击败加纳，爆出冷门，四支半决赛队伍——阿尔及利亚、摩洛哥、喀麦隆、马拉维——全部获得了2027年女足世界杯的参赛资格。尼日利亚媒体大亨Mo Abudu宣布，EbonyLife Place London将于10月开业，这是英国首家专注于非洲和黑人电影的电影中心。

国内安全方面，军方和国家安全局在埃努古逮捕了一名通缉的绑架集团指挥官，缴获四支AK-47步枪和133发子弹；军队在博尔诺州Gajiram挫败了伊斯兰国西非省对一个前方作战基地的袭击；警方在科吉州Itobe–Anyigba公路沿线救出15名被绑架乘客，一名治安维持会成员在交火中丧生。尼日利亚国家禁止贩卖人口局、欧盟和国际民主与选举援助学会联合发起了一项倡议，成立媒体团，培训报道性暴力和基于性别的暴力的记者，此前一份报告发现，尼日利亚15至49岁的女性中有21%遭受过身体或性暴力。一名来自三角洲州的19岁女性，被贩卖到阿比让从事卖淫活动，在一条视频走红后获救，现已返回家乡，并获得支持重返校园，学习护理专业。

[来源]
本摘要基于《今日报》、Nairametrics、《先锋报》、BusinessDay、《每日信报》、Premium Times、非洲新闻和英国广播公司非洲频道于2026年8月6日至11日期间发布的报道。