World Liberty Financial获美国货币监理署(OCC)特许，拟在美国僵局中发行40亿美元稳定币

以下为英文版本。

美国监管空白借行政与海外路径填补

美国加密监管框架面临双重停滞：美国证券交易委员会(SEC)推迟了原定的Reg Crypto创新豁免会议，且未设定新日期；而《CLARITY法案》在参议院8月休会后仍未取得进展。美国证券交易委员会原计划讨论“为涉及加密资产的某些投资合约创设定制化发行制度的新规则”，但补充表示，在国会通过市场结构立法前，将“在[其]权限范围内”工作。

在SEC声明发布后，美国商品期货交易委员会(CFTC)安排于8月20日召开创新咨询委员会(IAC)会议，讨论加密资产、人工智能(AI)和预测市场相关监管。Michael Selig仍是唯一经参议院确认的CFTC委员兼主席。立法者呼吁增加提名人选，以填补该机构领导职位。

与此同时，海外监管机构持续推进。8月13日，爱尔兰发布首份《国家反洗钱战略》，根据欧盟《资金转移条例》中金融行动特别工作组(FATF)旅行规则要求，对涉及私人加密钱包的转账引入强化核查。该战略以6月提出的30点行动计划为基础。爱尔兰副总理兼财政部长西蒙·哈里斯表示，犯罪组织会利用新技术，“爱尔兰不会成为清洗犯罪收益的安全之地”。该文件实施至2030年。

英国继续修订其监管制度，已于2025年9月发布改革草案，将加密公司控制权变更的通知门槛从25%下调至10%。

为何重要：美国立法瘫痪加速了行政临时应对和海外监管主导。

合规时代进入实际实施阶段

三个并行发展定义了合规转型：运营基础设施建设、审计验证和风险暴露事件。

8月14日，World Liberty Financial获得美国货币监理署(OCC)对全国性信托银行特许的有条件批准。与特朗普家族有关联的World Liberty Financial正准备通过该持牌实体发行40亿美元USD1稳定币。Tether同时宣布计划推出受监管且符合美国合规要求的稳定币USA₮。

毕马威(KPMG)完成了Tether 2025年度首次全面财务审计，对1800亿美元USDT储备出具了无保留意见，并核实其高于负债68亿美元以上。然而，独立分析显示，这一安全垫此后已缩水40%，降至约41亿美元。

与机构层面进展形成对比的是，去中心化金融(DeFi)合成美元协议面临运营压力。Neutrl因未披露的储备状况于周四暂停了NUSD的铸造和赎回，涉及约5360万美元流通供应量—30日内下跌18.4%。风险咨询公司BA Labs早在2月便将一项拟议的Neutrl整合列为较高风险，理由涉及交易对手、运营和流动性敞口。超过87%的储备通过Fireblocks持有。Strata随后暂停了其Neutrl相关产品的铸造和赎回。

市场结构仍然集中。稳定币总市值已超过2500亿美元，Tether和Circle维持双头垄断地位。USDC交易量在《加密资产市场法规》(MiCA)实施后激增48%，不过USDT仍保持成交量领先。

为何重要：稳定币讨论已从“是否监管”转向“由谁监管及如何监管”——实施过程既考验合规基础设施，也考验储备完整性。

跨境结算试验塑造未来基础设施

各国央行和金融机构正在测试将私人稳定币与批发型中央银行数字货币(CBDC)及代币化资产相结合的混合结算架构。

英格兰银行的数字英镑实验室第二阶段正在模拟数字英镑轨道，而Polygon Labs、NOBO Finance和邓白氏正在测试在Polygon的Open Money Stack上发行的稳定币能否在同一支付流程中与中央银行货币结算。出口商以稳定币支付，而英国进口商以数字英镑结算。Polygon Labs首席执行官Marc Boiron表示：“要让数字货币真正推动全球贸易，其不同形式必须协同运作。”

日本展示了成熟的链上债券结算。三菱日联金融集团将在Canton Network上开展日本国债回购交易的概念验证，目标自2026年8月起实现24/7基于区块链的实时结算。

支付效用通过生态系统整合不断扩大。乐天钱包高级分析师松田康夫在8月12日解释称，XRP已成为乐天数字支付生态系统的一部分——该系统在日本拥有超过1亿用户，约占日本人口的80%。客户使用乐天积分购买XRP，转换为乐天现金，并在合作商户处消费。松田指出，区块链交易速度快是实现实际支付的一项特征，并认为区块链技术有望打开代币化现实世界资产市场。

欧洲商户接受度仍然有限。欧洲中央银行(ECB)对21个欧元区国家8205家企业的调查发现，仅0.2%的企业在线接受加密资产或稳定币，实体销售点接受比例低于1%。实体场所移动支付接受率从36%跃升至68%，现金接受率升至92%，实体卡接受率达到88%。在选择支付方式时最重要的标准中，消费者偏好占比26%，其次是安全性占比22%。

为何重要：结算架构选择——单一形式主导还是多形式互操作——决定哪些实体能够获取跨境价值流动。

宏观压力影响风险资产动态

比特币在8月14日跌破63,000美元，原因是美国通胀未能带动上涨，交易所交易基金(ETF)出现8月首个连续两日资金流出。Polymarket的定价显示，日本央行在9月加息的可能性为72.5%。油价上涨叠加日元升值预期，压缩了风险资产估值。

中国国家外汇管理局在全国推广跨国公司跨境资金集中运营业务，从试点项目扩展至全面部署，为本币综合管理提供制度渠道，同时与稳定币跨境结算机制形成竞争。