Gastos com cartão cripto ultrapassam US$ 1 bilhão por ano à medida que as stablecoins migram da negociação para pagamentos do dia a dia

Tendência Um: Marcos regulatórios convergem em múltiplas frentes

23 de agosto — A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) divulgou formalmente sua proposta abrangente de regulação cripto (Reg Crypto), iniciando um período de comentários públicos de 60 dias. A proposta marca a primeira vez que a SEC apresenta uma estrutura regulatória completa para ativos digitais, abrangendo exigências de registro, divulgação e conduta de mercado. O projeto de lei CLARITY Act, a proposta de estrutura de mercado que tramita paralelamente no Congresso, está agendado para uma votação de encerramento no Senado em 15 de setembro. O líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou o pedido de encerramento em 8 de agosto. Os republicanos ocupam 53 cadeiras, o que significa que são necessários pelo menos sete votos democratas para superar o limite de 60 votos e iniciar o debate.

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, defendeu o CLARITY Act em entrevista à CBS News em 20 de agosto, descrevendo-o como uma defesa em duas frentes: proteger os consumidores de agentes mal-intencionados e, ao mesmo tempo, proteger o setor contra futuros excessos governamentais. Ele citou o colapso da FTX em 2022 como evidência da fragilidade das salvaguardas ao consumidor. Caso o Senado paralise, o presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos Estados Unidos (CFTC), Mike Selig, afirmou que sua agência avançará com suas próprias regras para o mercado cripto com base nas autoridades existentes a partir de 16 de setembro.

22 de agosto — A Blockchain Association e o Crypto Council for Innovation ajuizaram conjuntamente uma ação judicial contra o estado de Illinois por sua Lei de Tributação de Ativos Digitais, argumentando que a lei impõe tributação discriminatória sobre ativos digitais, violando os marcos legais federais. A ação representa o primeiro grande desafio do setor à tributação estadual de ativos digitais após o impulso regulatório federal da SEC.

20 de agosto — A Comissão Europeia está analisando se deve estender o perímetro regulatório do Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) para incluir cofres de empréstimo de finanças descentralizadas (DeFi). Bruxelas lançou uma consulta direcionada em 20 de maio, solicitando que as partes interessadas opinem sobre áreas deixadas de fora do marco original do MiCA, incluindo empréstimos e tomadas de empréstimo descentralizados. O desafio jurídico reside no fato de que os cofres DeFi — que canalizam bilhões para os mercados de crédito on-chain — não se encaixam perfeitamente nas categorias regulatórias existentes. A legislação da UE não possui uma definição legal para "cofre", deixando seu status dependente de interpretações funcionais não vinculativas. Jonathan Galea, sócio da Cahill Gordon & Reindel, alertou que tratar "empréstimos DeFi" como um rótulo único poderia capturar estruturas com funções econômicas muito diferentes sob as mesmas regras.

Tendência Dois: A adoção de stablecoins migra da negociação para pagamentos do dia a dia

23 de agosto — Os gastos com cartão cripto ultrapassaram US$ 1 bilhão em volume anual, com USDC e USDT respondendo por mais de 70% do valor dos pagamentos, de acordo com dados de rastreamento do CoinDesk. O crescimento anual superou 3 vezes. Os usuários estão utilizando cada vez mais stablecoins para compras de supermercado, transporte por aplicativo e serviços de assinatura — uma mudança de instrumentos de negociação para meios de pagamento diários.

O chefe de produto de IA da Coinbase, em declaração ao CoinDesk em 23 de agosto, descreveu o estado atual dos pagamentos com agentes de IA como análogo à "era Napster/LimeWire" da música na internet — a infraestrutura existe, mas a adoção em massa ainda não chegou. Agentes de IA pagando uns aos outros automaticamente com stablecoins foi apontado como o primeiro caso de uso matador mais provável, potencialmente trazendo o "próximo bilhão de usuários" para o universo cripto.

22 de agosto — O X (antigo Twitter) está explorando a possibilidade de pagar criadores de conteúdo em stablecoins, de acordo com o resumo semanal do CoinDesk. Se implementada, a medida representaria um caso de uso histórico para stablecoins na economia de conteúdo das plataformas sociais — criadores em uma grande plataforma receberiam pagamentos em dólares digitais em vez de moeda fiduciária, contornando os trilhos de pagamento tradicionais.

Tendência Três: A estrutura de mercado se modifica sob pressão regulatória e geopolítica

23 de agosto — As ações da Circle (CRCL) caíram mais de 70% em relação ao pico pós-IPO. A ARK Invest, de Cathie Wood, continua mantendo uma posição de US$ 329 milhões e vem adicionando ações durante a queda. Wood declarou em entrevistas que os analistas não compreendem a proposta de valor da Circle, argumentando que a tese de crescimento de longo prazo para a emissora de stablecoin permanece intacta.

O cenário competitivo entre USDC e USDT está divergindo em duas trilhas. O USDC está se posicionando em conformidade regulatória e adoção institucional — uma estratégia que se alinha ao aperto regulatório tanto nos EUA quanto na UE (MiCA). O USDT mantém dominância em liquidez e mercados emergentes, onde a aplicação regulatória permanece menos penetrante. A divergência levanta a questão de qual estratégia se mostrará mais durável à medida que os marcos regulatórios se solidificam.

23 de agosto — O Banco da Reserva Federal de Cleveland divulgou um documento de trabalho que examina o comportamento do investidor de criptomoedas. Usando pesquisas repetidas com até 25 mil domicílios nos EUA, os pesquisadores descobriram que os retornos esperados explicam mais a variação na posse de criptomoedas do que uma ampla gama de características demográficas. Os possuidores de criptomoedas esperavam um retorno médio de 22% no ano seguinte, em comparação com 7% entre os não possuidores. Um experimento randomizado de informação mostrou que simplesmente informar as pessoas sobre o desempenho recente do Bitcoin poderia aumentar tanto sua alocação desejada em criptomoedas quanto as compras subsequentes — um mecanismo que os autores sugerem que pode alimentar ciclos de feedback especulativos.

22 de agosto — A plataforma de negociação de criptomoedas P2P NoOnes anunciou seu fechamento devido a sanções, afetando 2,5 milhões de usuários. A plataforma instruiu os usuários a retirarem os fundos imediatamente. O fechamento ilustra a camada de risco geopolítico que os negócios relacionados a stablecoins enfrentam — a aplicação de sanções pode encerrar as operações independentemente dos fundamentos do mercado.