Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB), Controladoria da Moeda (OCC) e Comissão de Valores Mobiliários (SEC) estabelecem regras de contabilidade, bancárias e de emissão de stablecoins na mesma semana

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Tendência Um: A base contábil e regulatória está sendo construída

Em 19 de agosto, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) divulgou uma proposta de orientação que detalha quando uma empresa pode classificar determinadas stablecoins como equivalentes de caixa de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos (US GAAP). A própria definição permanece inalterada; a proposta acrescenta exemplos ilustrativos para tratar do tratamento inconsistente dos ativos digitais. Para se qualificar, um token precisa de direito contratual de resgate sob demanda, direito de resgate direto com o emissor por um valor em dinheiro conhecido e reservas segregadas de pelo menos um para um mantidas em ativos de curto prazo e alta liquidez. Mercados secundários ativos não são suficientes se o titular não tiver direito de resgate direto com o emissor; uma reserva lastreada em criptoativos e ouro seria desclassificada. O FASB está recebendo comentários públicos até 19 de novembro. A proposta também exige que as empresas divulguem anualmente os componentes de seus equivalentes de caixa, incluindo stablecoins.

Em 20 de agosto, o Controlador da Moeda dos EUA, Jonathan Gould, disse no Wyoming Blockchain Symposium que a OCC teria uma regra final para implementar a Lei GENIUS até novembro, antes da entrada em vigor da lei em janeiro de 2027. A proposta de 376 páginas da OCC foi divulgada em fevereiro, e as agências federais perderam o prazo de julho para finalizar as regras do GENIUS. Gould disse que o regulador espera começar a processar os pedidos de emissores de stablecoin em 2027.

Em 19 de agosto, a SEC propôs o Regulamento de Criptoativos, sua primeira regulamentação elaborada especificamente para ofertas de criptoativos. Estão incluídas duas isenções de registro e um porto seguro condicional. A isenção para startups abrange ofertas de até US$ 5 milhões ao longo de quatro anos. A isenção de captação de recursos é dividida em dois níveis: US$ 20 milhões em qualquer período de 12 meses no Nível 1 e US$ 75 milhões no Nível 2, que exige demonstrações financeiras auditadas e relatórios periódicos. O porto seguro condicional permite que um emissor cujos esforços gerenciais essenciais estejam concluídos ou permanentemente encerrados, e que protocole uma certificação, tenha o ativo subjacente considerado fora da definição legal de valor mobiliário. O período de comentários é de 60 dias a partir da publicação no Federal Register.

As três medidas ocorrem na mesma janela. O FASB estabelece o padrão contábil para a detenção de stablecoins, a OCC estabelece as regras operacionais voltadas para bancos e a SEC estabelece o caminho de emissão para os tokens subjacentes.

Tendência Dois: Emissores ampliam reservas e canais de distribuição

Em 19 de agosto, a Ethena obteve uma linha de crédito de US$ 1 bilhão junto à FalconX, adicionando financiamento institucional de carteira (warehouse financing) ao lastro do USDe, além das taxas de financiamento de criptoativos. A linha direciona uma parte das garantias para instrumentos institucionais supercolateralizados.

Em 19 de agosto, a Circle informou que a oferta em circulação de EURC atingiu € 400 milhões, um aumento de 100% em relação ao ano anterior, à medida que o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) entrou em vigor em 1º de julho de 2026 e o USDT da Tether deixou o mercado da União Europeia (UE). A Circle atribuiu o crescimento ao uso do EURC por empresas reguladas para tesouraria, liquidação e pagamentos. As ações da CRCL caíram 3.83% em 19 de agosto, fechando a US$ 71, embora ainda acumulem alta de 22% em relação aos US$ 58 de 3 de agosto.

Em 20 de agosto, a Bitcoin.com integrou a USDU, emitida pela Universal Digital, sediada em Abu Dhabi, em sua carteira autocustodial. A USDU é o primeiro e, atualmente, o único Token de Pagamento Estrangeiro registrado sob o Regulamento de Serviços de Token de Pagamento do banco central dos Emirados Árabes Unidos. Foi lançada em janeiro; a Zodia Custody adicionou suporte em julho, e um pool de liquidez USDT-USDU foi aberto na Uniswap em agosto.

Em 18 de agosto, a Ripple concluiu uma oferta de títulos seniores de US$ 275 milhões por meio de sua corretora principal, Ripple Prime, para financiar a expansão em corretagem principal (prime brokerage), financiamento e compensação de múltiplos ativos. A RLUSD, stablecoin em dólar da Ripple, tinha um valor de mercado de US$ 1.76 bilhão na última contagem.

Tendência Três: Trilhos, crédito e custódia avançam para novas regiões e classes de ativos

Em 19 de agosto, HSBC e Standard Chartered executaram a primeira transação ao vivo no livro-razão blockchain 24/7 da Swift, conectando seus sistemas de depósitos tokenizados. A Swift está testando a liquidação ininterrupta (24/7) para manter sua posição nos pagamentos globais.

Em 19 de agosto, a Centrifuge adicionou a rede de liquidez da Symbiotic em três fundos tokenizados que abrangem aproximadamente US$ 1.6 bilhão em ativos sob gestão — JAAA e JTRSY, da Janus Henderson, e HYB, da New York Life Investment Management. A Liquid Lane da Symbiotic opera um mercado on-chain de solicitação de cotações em que formadores de mercado acessam a liquidez dos cofres (vaults) para atender a resgates, permitindo que titulares elegíveis recebam USDC imediatamente.

Em 19 de agosto, a Nexo lançou linhas de crédito com garantia em criptoativos na Austrália após se tornar representante de crédito sob a Lei Nacional de Proteção ao Crédito ao Consumidor. Os clientes tomam empréstimos em dólares australianos ou stablecoins usando criptoativos como garantia; as taxas variam de 0.9% a 21.9%. A Block Earner tornou-se a primeira empresa de criptoativos australiana com licença de crédito própria em maio de 2026.

Em 19 de agosto, a BitGo Korea obteve registro de provedora de serviços de ativos virtuais (VASP) em 19 de agosto, dois dias antes de entrarem em vigor as regras de entrada mais rígidas para VASPs da Coreia do Sul, tornando-se a primeira nova entidade coreana estabelecida por uma empresa global de ativos digitais a obter o registro. Hana Financial Group e SK Telecom são acionistas estratégicos.

Em 19 de agosto, a atividade de stablecoins na XRP Ledger cresceu: o volume de transferências em 30 dias subiu 10%, para US$ 4.32 bilhões, e o número de titulares aumentou em 36.7%, para 82,110. A RLUSD, com valor de mercado de US$ 898.8 milhões, detém uma fatia de 94% da oferta de stablecoins da rede. O valor de mercado das stablecoins da XRPL subiu 227% desde janeiro, para US$ 954.79 milhões.

Tendência Quatro: Cenário macroeconômico acentua a narrativa de reserva de valor

Em 20 de agosto, o Bitcoin disparou em direção a US$ 70,000, liquidando US$ 2.7 bilhões em posições vendidas em 24 horas — o maior short squeeze do ano. O movimento ocorreu depois que o Tesouro dos EUA dobrou o tamanho de sua recompra de títulos longos para US$ 4 bilhões, e o dólar caiu para uma mínima de três meses.

Em 19 de agosto, a dívida federal dos EUA ultrapassou US$ 40 trilhões, reforçando as narrativas de demanda por Bitcoin e stablecoins como proteção contra a desvalorização do dólar.