Stablecoins avançam em serviços bancários, hipotecas e regulação

A semana encerrada em 6 de setembro mostrou uma economia de stablecoins e ativos digitais em amadurecimento: reguladores correram contra calendários legislativos cada vez mais curtos, cartas patentes de bancos nacionais avançaram, os trilhos das stablecoins chegaram a hipotecas e crédito on-chain, e um incidente em uma sidechain testou a resiliência da infraestrutura institucional. Veja como o cenário mudou.

Regulação avança em múltiplas frentes enquanto o tempo se esgota

A Lei CLARITY corre contra um calendário apertado. Em 5 de setembro, o presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, French Hill, disse esperar que o projeto seja aprovado antes das eleições legislativas de novembro, observando que ele "foi aprovado pela Câmara no verão passado com 78 votos democratas". O líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou a moção de encerramento de debate antes do recesso de agosto, e a votação de encerramento de debate no Senado está marcada para as 14h15 ET em 15 de setembro, exigindo 60 votos em uma Casa onde os republicanos ocupam 53 cadeiras. A liderança da Câmara cancelou as duas últimas semanas de sessões de setembro, e a Casa entra em recesso eleitoral até 17 de setembro. A pressão aparece nos mercados: em 6 de setembro, a CoinGape informou que o XRP estava sendo negociado perto de US$ 1,42, mantendo-se acima do suporte de US$ 1,40 apesar do atraso, com ETFs à vista de XRP detendo US$ 1,48 bilhão em ativos e US$ 1,68 bilhão em entradas acumuladas.

Em outras frentes, o quadro regulatório se ampliou. Em 4 de setembro, a The Defiant informou que uma regra planejada da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) sobre custódia de criptoativos entrou em revisão na Casa Branca — uma regra que abrangeria consultores de investimento e empresas de investimento e esclareceria os requisitos de custódia de ativos digitais, substituindo uma proposta de 2023 que havia sido retirada. Um dia antes, a Casa Branca se posicionou sobre a política tributária, com a Comissão de Meios e Recursos da Câmara pronta para revisar sete propostas de tributação de criptoativos. No front jurídico, Nova Jersey protocolou uma petição de certiorari no caso Kalshi em 6 de setembro, levando a disputa sobre a regulação do mercado de previsões para a Suprema Corte dos Estados Unidos.

Fora dos Estados Unidos, as estruturas regulatórias estão se cristalizando. Em 6 de setembro, a Autoridade Tributária Federal (FTA) dos Emirados Árabes Unidos (EAU) publicou a Diretiva sobre Transações Tributárias nº 3 de 2026, um mecanismo em três etapas que exige que as empresas convertam os valores das transações com criptoativos em dirhams para a declaração do IVA (VAT). As empresas devem selecionar três exchanges aprovadas pela FTA — atualmente Binance, Bybit Fintech, Deribit, Bitget e Payward — e calcular a média de suas taxas no momento da transação. A diretiva preenche uma lacuna de oito anos no tratamento de criptoativos sob o IVA de 5% que vigora desde 2018, chegando enquanto a Chainalysis relata mais de US$ 56 bilhões em valor de criptoativos recebidos nos Emirados Árabes Unidos durante 2024-25, alta de 33% ano a ano. Na Polônia, o Sejm votou por 241 a 198 em 5 de setembro para derrubar o veto do presidente Karol Nawrocki a um projeto de lei de supervisão de criptoativos, ficando 25 votos abaixo dos 266 necessários; a Autoridade de Supervisão Financeira da Polônia disse que o país ainda não tem um supervisor designado para o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA), deixando a Polônia como o Estado-membro da União Europeia (UE) sem uma estrutura nacional de MiCA em funcionamento.

A oferta institucional se expande — e um incidente em sidechain a testa

As finanças tradicionais continuaram avançando na cadeia. Em 6 de setembro, a AMBCrypto informou que a fintech britânica Revolut obteve aprovação preliminar condicional do Escritório do Controlador da Moeda (OCC) para uma carta patente de banco nacional, um passo com implicações para sua stablecoin EURR e sua expansão em criptoativos. Na mesma onda institucional, a BitGo avançou para comprar a mesa de operações da NYDIG à medida que o volume de negociação de criptoativos volta a crescer, e a JPMorgan se uniu à financiadora Melody Hobson no financiamento do Museu Lucas de Arte Narrativa de US$ 1 bilhão, dando continuidade ao esforço de levar dinheiro tokenizado para a cadeia.

A infraestrutura, porém, não está imune a choques. Em 6 de setembro, a Liquid Network informou que supostos hackers white-hat retiraram cerca de 4.000 bitcoins, no valor de aproximadamente US$ 320 milhões, da carteira da federação que lastreia o L-BTC. As operadoras desativaram os nós de ponte e pausaram a sidechain; outros ativos emitidos, incluindo USDT, DePix e RWAs, não foram afetados. Os fundos foram movidos por meio de um peg-out usando a Chave de Autorização de Peg-out da SideSwap. A Bitcoin Magazine relatou que o mecanismo provável foi um bug de inflação na sidechain L-BTC que permitiu aos hackers cunhar mais de 4.000 LBTC inexistentes e trocá-los por bitcoin on-chain. A tesouraria detinha mais de 4.200 BTC antes do incidente e pouco mais de 207 BTC depois, conforme a página de prova de reservas da Blockstream. As exchanges foram orientadas a pausar depósitos e retiradas de L-BTC, e